本周消息面和政策面都较为平静，市场经过前期快速上涨有一定回调压力，但是货币政策进一步放松的预期成为近期债市上涨的主要推动力，本周债市呈现先横盘整理然后继续上涨的态势。上海交易所国债指数周一开盘118.19，周五收于118.31，比上周上涨0.04%。本周国债指数最高118.54点，最低117.87点，上海证交所国债指数本周收出下影线比上影线长的小阴线。全周共成交了39.36亿元，比上周减少了1.83亿元。


从具体的走势看，周一到周五的五个交易日中，周一周二 由于前期累积的涨幅过大出现技术性回调分别下跌0.08%和0.09%，周三和周四重拾升势，分别上涨0.13%，0.11%。周五又回调0.03%。从盘面上看，成交现券涨跌互现没有明显的期限特征。市场交投明显比上周有所下降，短期品种交易量较大。


公开市场业务方面，本周一共回笼了1700亿元，比上周增加了700亿元。本周到期释放的央票仅有780亿元，比上周减少610亿元。但是本周三是央行下调存款准备金率实施的日子，预计将释放2200亿元。这样本适当加大了公开市场操作力度，实现回笼920亿元，对冲掉下调存款准备金率释放的资金后，本周实际向市场投放了1080亿元左右。


本周二央行发布了9月份金融市场稳定报告显示，广义货币供应量(M2)增长继续减速，同比增长15.29%，比上月末下降0.71个百分点。1-9月份净投放现金1350亿元,同比少投放608亿元。在M2增速明显放缓的同时，金融机构贷款增长也随之减速。9月份本外币各项贷款余额为31.48万亿元，同比增长14.73%。9月份居民储蓄存款继续增加，定期化趋势更加明显。居民户存款增加3.25万亿元，同比多增2.49万亿元，其中定期贷款在全部金融机构本外币存款中的比重达到29％。2008年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。1-9月国家外汇储备增加3773亿美元，同比多增100亿美元。9月份外汇储备增加214亿美元，同比少增36亿美元。9月份M1和M2增速分别创下自1998年7月和2005年6月份以来的新低，表明经济活动有一定收缩。在经济放缓和通货膨胀压力减弱的情况下，未来宏观经济政策的取向将更加注重“保增长”。


本周市场较为平静，呈现高位盘整的态势。下周三季度的宏观金融数据即将公布，市场普遍预期9月份CPI将持续回落，货币政策有望进一步放松，预计下周债市会延续盘整上行的态势。