顺德联社黄少丽

货币市场资金面结束了多日的紧张局面，随着存款准备金的回流，目前市场流动性已经趋缓，但是股市连续多天造好，对债市资金的分流仍旧比较明显。资金的需求方集中在券商与基金公司之中，但融入资金显然比之前容易了，市场气氛已放缓。昨日7天质押式回购加权平均利率3.39%，比前日微涨4BP；1天质押式回购加权平均报收2.83%，大幅下降18BP，表明市场资金充裕，只是由于过节资金需求仍比较大，加上“十一”假期实际上拉长的了R007的期限，因此导致7天回购利率居高不下。


在流动性偏紧的几个交易日中，债市的热情仿佛被淋了一盆冷水，由于资金紧张，市场的需求骤减，加上机构前期的获利开始回吐，股市反弹等原因使债市的上涨受到压力。这周债市未见有大幅反转的迹象，以调整为主，收益率略有小幅向上。


现券方面，昨日成交量约1600亿，比前日减少了260亿。资金面向好提高了机构交投的欲望，加上节前由于头寸安排等原因机构债券操作一般会比较频繁，因此也增加了交投的活跃度。昨天央票和政策性金融债是比较活跃的品种，由于周二发行的一年期央票发行利率继续下行，市场加大了对央行降息的预期，央票成为了市场上仍具有一定投资价值的品种，昨天3-5年金融债成交大增，推动了其交易量的增加。1年期央票108最高成交4%，3年期央票最低4.01%有成交，10年期国债在8 3.7%有成交，7年期0814 最高3.65%有成交，5年金融债080215在4.04%有成交，3年期080306于4.02%有成交。


信用市场方面，短融近两天抛盘严重，但交投一般，多数是一些券商和基金公司获利回吐、回笼资金的操作使然，因此抛盘的品种也是以老券居多，1年内的券种收益均有上行，但新发的短融，一二级差价仍旧较大。中期票据极少有成交，由于信用利差比较低，需求锐减。企业债作为本来不是很活跃的品种，交投显然相比以往也增加了。昨天新发行的陕煤化CP01最低4.77%有成交，10个月AA中铁4.63%有成交，AAA国开投4.25%有成交。中电信MTN1 4.35%有成交，网通债4.9%有成交。