导读：探秘A股全球独涨：利好政策大幅超预期

　　　国务院实施四项措施落实扩大内需保增长

　　　降息预期强烈 保增长有望重塑A股信心

　　　"铁路三剑客"联手冲涨停 成最悍大盘股

　　　宝钢股份〔股吧 行情〕强势翻红 钢铁龙头力推大盘

　　探秘A股全球独涨：利好政策大幅超预期

　　中金公司建议今后一段时间，投资者在总体防御性配置的基础上，继续对于房地产、能源、基建相关、农业等板块则视政策预期的变化采取波段性交易策。

　　昨日10月份CPI以及进出口数据公布。数据显示10月份CPI进一步回落至4.0%，食品价格同比增幅受翘尾因素回落的影响从9月份的9.7%继续放缓至8.5%(环比下降0.3个百分点)；房地产市场不景气促使居住价格回落，带动非食品价格回落。非食品价格同比涨幅从9月份的2.0%回落0.4个百分点至1.6%(环比下降约0.1个百分点)，完全源于居住价格涨幅由上月的6.5%显著回落至4.6%。其中房屋租金价格涨幅持续回落至2.0%(9月3.8%)，反映了近期房地产市场的低迷，房价下跌同时租金价格也回落。而前期公布的10月份PPI数据显示，受国内经济加速下滑和国际大宗商品价格泡沫破灭的双重影响，10月份PPI从9月份的9.1%继续大幅回落至6.6%，PPI回落幅度将高于CPI，对于上游企业利润将产生较大打击。

　　10月份中国出口增速放缓至19.2%(9月份21.5%)，在新出口订单萎缩的局面下，伴随前期订单的消化，出口放缓开始显现。值得注意的是，10月份进口同比增速大幅放缓至15.6%(9月份21.3%)，下滑程度超出市场的预期(19.0%)，主要源于：1)内需加速下滑，10月份发电量可能负增长显示了工业生产低迷，导致原材料进口需求下降；2)国际大宗商品价格泡沫破灭使中国进口价格下跌；3)中国加工贸易进口占总进口接近40%，出口放缓直接导致这部分进口需求的下滑。进口放缓程度高于出口，导致贸易顺差不降反升，达352.4亿美元。前瞻的看，中国出口面临显著放缓压力：1、新出口订单大幅萎缩：最新的10月PMI指数中的新出口订单指数恶化至41.7%，创历史最低；2、全球金融海啸对出口造成实体经济与信贷两方面的打击：1)西方主要贸易伙伴的经济增速下降已经降低了对我出口产品的需求，大宗商品价格的急剧下降还将降低资源出口国的进口需求，近期机电产品的出口放缓便显示了这一点；2)信贷危机使这些国家进口商难以获得融资，进一步抑制我国出口。后者在两方面得到验证：1)近期涌现的一些出口坏债增加、造船业出现已缴纳定金的客户因难以筹措余款而"抛定弃船"现象；2)中金宏观组的实证分析印证了国际信贷紧缩对于出口有负面影响。出口增速在未来几个季度还将面临较大下滑压力。

　　在通胀压力减缓以及经济下行趋势开始进一步显现的情况下，我们认为今后未来一段时间内相关政策的力度和节奏有可能继续大幅度超出市场的预期，而可能的政策则包括更大幅度的减息以及更大力度的扩大财政支出方案。根据历史经验，尽管这些政策无法起到改变经济周期的作用，但是短期内市场有可能给予正面的反馈，特别是对房地产、基建相关的板块(钢铁、水泥、工程机械等)股价有利。我们建议今后一段时间，投资者在总体防御性配置的基础上，继续对于房地产、能源、基建相关、农业等板块则视政策预期的变化采取波段性交易策略。(中国证券网)

　　2059亿项目获批 3770项产品出口退税提高长

　　据新华社北京11月12日电 国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需,促进经济平稳较快增长的决策部署,会议研究决定四项实施措施。

　　一、核准审批固定资产投资项目。会议核准自宁夏中卫经11个省(区、市)至广州、香港的西气东输二线项目东段工程,总投资930亿元。该项目的建设,对于提高清洁能源比重,缓解天然气供应紧张局面,促进沿线地区经济和社会发展,造福沿线地区人民群众,具有重要意义。核准总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程。还审批了总投资174亿元的新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程和内蒙古巴彦淖尔、安徽省池州九华山等一批民用机场项目。

　　二、提高部分产品出口退税率,调整部分产品出口关税。为扶持劳动密集型中小企业,支持产业优化升级,会议决定,在今年下半年两次调高出口退税率的基础上,自2008年12月1日起,进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。这次调整总共涉及3770项产品,约占全部出口产品的27.9%。根据国内生产消费及国际市场变化,会议同时决定,取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税,降低部分化肥出口关税并调整征税方式,对个别产品开征或提高出口关税。

　　三、确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案。一是以中央财政地震灾后恢复重建基金3000亿元为主导,统筹安排受灾地区财政投入、社会捐赠、对口支援、银行贷款等各类恢复重建资金。二是基金重点支持恢复重建总体规划确定的51个县(市、区);对规划范围以外的其他灾区,中央加大财政转移支付和扶贫开发等支持力度。三是对恢复重建总体规划确定的城乡住房、城镇建设、农村建设、公共服务、基础设施、产业重建、防灾减灾、生态环境、精神家园等,分别确定补助原则、标准和恢复重建基金安排规模。

　　四、提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施。(上海证券报)

  　  针对越来越严峻的形势，温家宝总理近日主持召开了国务院常务会议，会议出台了10项扩大内需的方案，明确了4万亿的投资计划，其力度之大是少见的。

　　从股市的角度看，4万亿的经济刺激方案将给低迷的股市注入国家信心。据一些经济学家推算，未来一年内中国还有200基点的降息空间。因此，"保增长"还有调控的空间，如果金融危机的影响继续，不排除更多"猛药"的出炉。

　　中国拼经济下猛药，降息预期强烈

　　受经济刺激方案出台影响，11月10日沪指大幅高开，显示了市场对于经济方案的热切期盼和欢迎，也显示了市场信心的恢复。

　　实际上，一年来，宏观调控政策实现了从"双防"向"一保一控"和"保增长"的转变，一方面凸显了党和政府在宏观经济调控方面的前瞻性、及时性和灵活性，另一方面也显示中国经济下行的压力增大。

　　我们看到，国家近期出台了多项措施应对下行风险，其措施密集、范围之广、资金之多为历年罕见。有专家指出，用财政政策来确保投资的强力增长，以此来实现中国经济较快发展是一剂"猛药"。但是，我国财政收入出现了猛烈的下降，9月全国税收收入增幅下降至2.5%，而上半年这个数字还在30%以上。因此，在内需短时间内很难扩大的前提下，光靠积极的财政政策持续的高投资也是不现实的。

　　尽管2008年仅剩下两个月不到的时间，但市场对央行继续降息的预期越来越浓。北大一份最新研究报告显示，中国经济在今年四季度还将为经济增长"保九"而努力。为了应对放缓的经济增速，央行在年内至少还将降息两次。申银万国证券则预计未来12个月降息135个基点，年内降息一次，明年平均每个季度降息一次。渣打经济学家预计今年还有两次降息可能。中金公司认为，中国未来一年仍有216个基点的降息空间。

　　降息或将继续，增加调控空间

　　中国央行行长周小川在圣保罗出席国际清算银行会议时表示，中国面临的通胀压力已有所缓解，未来进一步降息的空间正在扩大。实际上，在今年9到10月不到两个月的时间里，央行三度降息，目前一年期贷款利率已降至6.66%，降幅接近1%。

　　不过，北京大学中国经济研究中心教授宋国青还是希望央行减息再大胆一些，"调控部门应当改变传统加息周期的思维方式，在通货膨胀率迅速变化的环境中，利率调整应尽可能一步到位。1998年利率调整滞后，导致实际利率比企业投资回报率高，企业不愿投资，最终造成总需求的持续低迷。"

　　除了国务院将货币政策从"紧缩"转向"适度宽松"增加了降息预期外，我们认为还有几个方面是市场对降息预期强烈的原因。首先，包括美国在内的西方经济明年可能将步入衰退，这很可能导致中国出口出现零增长。因此，降息将推动更多资金从银行流到市场，增加消费能力；其次，目前中国一年期存款基准利率为3.60%，与美国相差260个基点。目前，全球已开始了二度降息，中国极有可能跟进。

　　实际上，降息的直接影响是有利于降低企业成本，增强企业流动性，从而带动解决就业、生产等问题。同时，降息将会使更多的资金从银行流到市场上，从而增强企业、居民的消费支出，这有益于增加国家宏观调控的空间。

　　"双轮驱动"是主要手段

　　从国务院召开的常务会议来看，目前宏观调控的重点是加大投资和扩大内需。在做法上，国家提出"当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策"。

　　从这个提法上来看，国家重启亚洲金融危机时期"积极的财政政策"，同时，把货币政策从年初的"从紧"转向"适度宽松"。在实现这个转变中，降息是主要手段。

　　经济学家余丰慧指出，从稳健的财政政策到积极的财政政策，这个"弯"转得还不是太急，而从年初"从紧的货币政策"转向"适度宽松的货币政策"，这个"弯"转得太急。在新的财政和货币政策上，如何转好货币政策这个"急弯"是重点，也十分关键。快速应对和扭转当前经济局面，要坚持财政政策和货币政策双轮驱动，以积极的财政政策为主。

　　11月11日，上证综指收于1843.61点。仔细观察可发现，只要国家出台"救市"方案，A股都会"吸收"。这是A股和其他资本市场的最大区别，说明市场对于中国经济的信心是非常足的。从产业的角度讲，中国未来经济增长将依赖产业结构升级和增长模式的转变。所以，更为深刻的改革是先决条件。(通信信息报)

　　中国南车(601766)冲击涨停，最高涨到4.05元，是铁路三驾马车中率先冲涨停的一个。

　　而中国中铁也在冲击涨停，截止11：11，已涨到5.80元，也冲上涨停。而中国铁建(601186)也不甘落后，快速涨到9.96元，涨幅已达8.38%，离涨停也仅一步之遥，"铁路三剑客"联手冲涨停 成为今天最强悍的大盘股。

　　根据铁道部发展计划司司长杨忠民的表述,今年铁路基本建设投资计划完成3000亿元,针对投资拉动新形势要求,今年将争取超额完成投资500亿元,明年计划完成投资6000亿元,是今年计划投资规模的两倍。

　　铁路投资建设成为当前中国扩大内需应对全球金融危机的急先锋,以修建铁路为主的中国中铁和中国铁建,未来将会获得更多订单,提高新签合同金额,两家公司在今年新增订单均有望超过3000亿元,合计将获得超过6000亿元的新签合同订单。同时,以制造铁路机车车辆的中国南车和中国北车,凭借机车车辆制造领域的垄段地位,未来两年的订单有望达到3000亿元。

　　中国南车亿股封涨停 晴天霹雳竖巨阳

　　铁路投资是拉动内需的重要举措之一，铁路板块也自然成为了市场中的主流热点之一。中国南车在经历了两个交易日的休整过后于今日再度发威，截止到9:55分时该股已经报3.88元，上涨5.43%。盘中走势呈稳步上行的态势，看来今日盘中或许仍有机会。 在南车带动下铁路类个股早市都有不错表现，临近午盘，中国南车、中国中铁、中国铁建全部涨停。中国南车更是亿股封单，技术上看，南车收出了晴天霹雳的巨阳，后市有望继续走高。

　　中铁二局〔股吧 行情〕(600528)惊现11连阳 铁路股主力凶悍

　　中国国务院批准了未来两年在基础设施和社会福利方面投资4万亿元人民币的支出计划，这些投资的重点是针对低收入人群的住房建设、水电建设、灾后重建和交通运输建设，预计铁路投资将大幅增加。

　　对于近期连续中标大项目的中铁二局来说，近期的走势也是十分凶悍，连续14个交易日仅有1天收阴，其余均为拉升阳线。今日盘中再度拉高。早盘该股低开，然后股价被大单快速拉起，截止9：55分，涨幅1.60%，报收7.61元。该股已经连续11阳，这在现在的市场是罕见的，铁路股的强势未来依然持续，但短线有回调的风险。

　　基建类股票成为带领A股反弹的绝对主力，其中，水泥板块的涨幅最为凌厉。截至昨日，上证综指上涨6.37%，而水泥板块中的太行水泥〔股吧 行情〕(600553)强势上涨33.33%，巢东股份〔股吧 行情〕(600318)上涨33.00%，江西水泥〔股吧 行情〕(000789)上涨32.90%。但从Topview数据来看，基金并未参与本轮水泥股的强势反弹，甚至在游资和散户热捧水泥股时，基金逢高出货。今日由于美股道指大跌，沪深两指低开，而水泥板块再度低开，板块跌幅2.58%。其中海螺水泥〔股吧 行情〕(600585)大跌2.79%。昨日水泥板块虽然低开，但尾盘快速飙升，今日低开能否延续昨日强势。

　　新兴铸管〔股吧 行情〕冲击涨停 低价小盘钢铁有机会

　　钢铁板块今天虽然有所回落，但仍有一批股票保持强势，新兴铸管(000778)和华菱钢铁都高开高走快速上涨，新兴铸管还一度冲上涨停板，虽然武钢和宝钢分别下跌了1.3%，但一些中低价的小盘钢铁股有望迎来新的炒作机会，国务院新政仍然刺激着钢铁板块的上涨。

　　八一钢铁〔股吧 行情〕"七剑下天山" 钢铁小盘股吃香

　　受到四万亿投资的影响，近期钢铁股呈现大幅上扬走势。作为钢铁股中的反弹急先锋，八一钢铁(600581)在短短6个交易日内大幅上涨43.11%。六连阳的走势更让市场再度疯狂。今日盘中该股再度强势上攻，虽然早盘以6.88小幅低开，但很快在资金的大量推升下，该股被快速拉高，截止午盘13点31分，该股报7.21元，上涨3.30%。走势上，该股经过连续的上涨，理论上有一定回调的要求，技术上收出7连阳，七剑打开了向上的空间，投资者可适当给予关注，当然只能在回调的时候关注，追高风险较大。(和讯)