8家银行股午后联手跌停，致沪指再度向下
16日午后，工商银行〔股吧 行情〕（601398.sh）、建设银行〔股吧 行情〕（601939.sh）等银行类权重股再度纷纷跌停，致使沪市暂时停止缓慢的回升之势，再度调头向下。至13：30，沪市共有工行、建行、浦发行（600000.sh）、招行（600036.sh）、交行（601328.sh）、兴业银行〔股吧 行情〕（601166.sh）、华夏银行〔股吧 行情〕（60015.sh）等7家银行封于跌停板，沪综指也由此低位下探，再度跌破2000点，报于1998.45点，跌幅3.91％。深市则有深发展A〔股吧 行情〕（000001.sz）一家银行跌停，至13：30深成指报与6899.98点，跌幅0.51％。
与银行股关系密切的保险、信托类个股也大多下跌超过7.0％。而券商股也成为另一个重灾区，券商板块跌幅一度接近5.0％，券商股也大多下跌5.0％左右。
市场人士表示，午盘开市后市场再度向下，保险与银行类板块的跌势仍然惨烈，对大盘的压制很难一下解除，短期内，银行股的股价将会承受较大的向下压力。（记者黄波中国证券网）
两率双降引银行业较大利空年度净利润或降6%
此番略显突然却又在意料之中的贷款利率和存款准备金率双降,被市场人士一致解读为预示中国将进入降息周期,并拉开放松货币政策的序幕。从这次的调整结构来看,分析师普遍认为对银行而言是较大的利空,对房地产虽然短期利好但是并不足以因此改变该行业目前向下趋势,更大利好是在如钢铁、机械等资金密集型企业以及中小企业主要涉足的纺织等制造业和商业上体现。
"银行业较大利空"
不对称是此番降息的最大特点,央行在下调一年期贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款利率相应调整的同时,存款利率并未变动,这直接导致银行赖以生存的存贷息差将开始缩小。
按照昨晚央行公布的调整比例,国泰君安分析师伍永刚经过测算后认为,这将导致四大行净利差（NIM）收窄11个基点,同时其年度净利润将因此下降5%~6%;而对于中小商业银行而言,将使得其净利差（NIM）缩小10个基点,同时年度净利润将下滑4%~6%。
不过,从贷款成本降低将提高贷款企业财务成本提高其经营角度而言,这将减少银行坏账,降低银行不良贷款率,"这对银行业而言又是一大利好,但在息差缩小面前,这一间接利好力度较弱。"因此伍永刚将昨晚的消息对银行业的影响解读为有"较大利空"。
但对于二级市场的股价影响,伍永刚称需要等待市场的解读:"如果市场更看重银行长期的不良贷款率降低,并不担忧短期的利润,那么银行股走势将以正面回馈。"
与伍永刚的观点并不完全一致,在国都证券分析师边风炜认为,"在银行股已有较大跌幅的基础上,或许这消息反而会促成银行股止跌。"
"房产股顶多是反弹"
虽然对银行股的影响存在争议,但是对房地产的影响则较为统一,短期利好但并不改变地产业目前向下趋势成为业界共识。
"贷款利率的下调从表现上看会加大房企贷款意愿以及贷款成本,但是目前的问题是银行是否会把贷款放给房企。"第一创业房地产业分析师陈晓波坦言,目前的情况是,银行并没有想象中缺钱,只是惜贷,由于宏观调控对房地产市场的负面影响,该行业前景的不明朗让银行对其贷款时持谨慎态度,因此贷款利率的下调也无法改变房企缺钱问题。
"更何况,实业房地产市场目前向下趋势尚未结束,资本市场的房地产股价更不会因此而真正见底,顶多是短期反弹。"宏源证券〔股吧 行情〕(000562)分析师唐永刚直言。
资金密集型企业迎利好
尽管对于银行和房地产而言正面影响有限,但对于钢铁、机械等资金密集型企业以及中小企业主要涉足的纺织等制造业和商业的积极作用则是确定的。
"贷款利率的下调将减少企业、尤其是资金密集型企业的财务成本,直接扩大其利润空间,从而通过上市公司传至股市,促使股市向好。"边风炜指出。
与此同时,对央行下调除四大行以及交通银行〔股吧 行情〕(601328)、邮政储蓄银行以外其他商业银行的存款准备金之举,唐永刚的解读是,"这是针对给中小企业减负"的又一重大举措。
在伍永刚看来,以大企业为主要放贷对象的四大行存款准备金率并未下调并非是因为其不缺钱,从政策的细节看,体现了政府"区别对待"的原则,由于中小银行放贷的主要对象都是中小企业,更体现了政策导向--大力扶持中小企业,按照伍永刚的算法,此举将为中小企业提供2000亿元的新增贷款资金。（东方早报杜琴庆）
金融股打压欧股周一重挫
周一欧洲股市重挫。雷曼兄弟控股公司破产的消息,严重打击了全球金融市场的信心,并迫使多家央行采取了干预货币市场的措施。雷曼兄弟控股公司的利空消息导致今天欧洲股市蒙受了一年以来最大单日跌幅。
追踪欧洲股市整体表现的道琼斯泛欧600指数(DowJonesStoxx600index)(ST:SXXP)下跌了3.5%,收于270.69点。金融板块普遍下跌,其中保险商和银行业两个板块跌幅都超过6%。
今天欧洲股市中的金融板块跌幅最大,其他各个板块都以下跌告终,下跌股数以压倒性的比例超过上涨股数。
在周一欧洲股市收盘时候,美国股市也大幅下滑。
RBCCapitalMarkets的金融机构信贷分析师汉克-卡伦蒂(HankCalenti)表示,"我们看到美国的大型金融机构也会宣布破产,而且得不到美联储的资助。上周的情况相当困难,我相信大多数人都明白,金融行业在刚刚过去的周末会迎来一些了断。事实上,破产的了断方式对股市造成了全面的负面影响。"
卡伦蒂表示,"现在仍然存在很多不确定性因素。应该说现在已经出现了投资者迅速选择优质投资对象的行情。规避风险的倾向又回到了市场。"周一德国的十年期国债价格上涨,收益率降低了12个基点,降至4.48%。
周一欧洲各主要国家股市中,德国DAX30指数(DX:1876534)下跌了2.7%,收于6,064.16点。法国CAC-40指数(FR:1804546)下跌了3.8%,收于41,68.97点;英国金融时报100指数(FTSE100index)(UK:UKX)下跌了3.9%,收于5,204.20点。
为了安抚投资者紧张的情绪,各国央行都表示愿意为货币市场提供流动性支持。美联储在周末表示,将扩大借贷工具范围,准备接纳股票等证券作为获得贷款的抵押品。欧洲央行和英国央行则宣布将实行旨在减轻货币市场紧张程度的一些措施。
金融板块重挫
受雷曼兄弟控股公司在周一宣布按照《破产法》第十一章申请破产保护消息影响,欧洲的银行板块普遍重挫。雷曼兄弟控股公司申请破产保护消息,加重了市场对欧洲的银行业公司涉足抵押贷款业务并可能承担更多资产减计项目的担心情绪。
KeefeBruyette&Woods.机构的分析师团队表示,"随着市场逐渐消化雷曼兄弟控股公司破产的系统性影响,我们预计近期内欧洲的银行业公司还将继续下跌。从地区上来看,我们认为最直接受到影响的将是某些欧洲的投资银行公司,包括英国、法国和比利时的一些银行在内。"
英国抵押贷款行业巨头HBOS(UK:HBOS)受到的打击尤为严重,今天伦敦股市中该股重挫17.6%。KeefeBruyette&Woods机构的分析师团队认为,出于融资方面的流动性考虑,他们将避开HBOS和Bradford&Bingley(UK:BB)这两只股票。
这些分析师表示,"在2008年上半年结束的时候,这两家银行的存款/贷款比例都在57%左右。然而。由于在2008年年底时HBOS旗下三分之一的抵押贷款资产的货贷款价值比率(loan-to-values)超过了90%、Bradford&Bingley旗下将近一半的抵押贷款资产的货贷款价值比率超过90%,再加上信贷危机风险的提高,我们认为这两家公司的融资风险已经大大提高了。"Bradford&Bingley股价重挫15.4%。
法国贷款机构Natixis(FR:012068)股价重挫14.6%。瑞士联合银行(UBS)(UBS)(CH:002489948)重挫14.5%,此前一家瑞士媒体报道称这家银行将承担50亿美元的新增减计亏损。
巴克莱银行(Barclays)(BCS)(UK:BARC)下跌了9.8%。这家银行曾经考虑过收购雷曼兄弟控股公司的可能性。CollinsStewart机构的分析师团队认为,即使巴克莱银行已经退出了收购雷曼兄弟控股公司的谈判,然而后者破产的消息仍然对其造成了不利影响。
这些分析师表示,虽然巴克莱银行退出收购谈判的决定是个利好消息,但已经进行了收购谈判的事实凸显了该公司管理层"显然不愿意降低资产负债表风险性的想法。"
此外,美国保险行业巨头美国国际集团(AIG)(AIG)即将在周一宣布重大重组计划的消息,也对金融行业的情绪造成了严重打击。据报道,美国国际集团已经向美联储提出了400亿美元过桥贷款(bridgeloan)的申请。
周一欧洲股市中的保险板块也普遍表现低迷。瑞士再保险公司(SwissRe)(CH:001233237)下跌了8.1%,Prudential(PUK)(UK:PRU)下跌了9.3%,安盛保险集团(AXA)(FR:012062)下跌了8.5%。
据雷曼兄弟控股公司向监管机构提交的申请破产保护文件,法国安盛保险集团持有该公司7.25%的外部流通股。
今天欧洲股市中也有些股票表现良好。CibaHolding(CH:000581972)股价飙升28.1%,收于48.68瑞士法郎,此前德国化工业巨头巴斯夫BASF(DE:515100)提出以每股50瑞士法郎、总计61亿瑞士法郎(约合55亿欧元)价格收购该公司的要约。
由于产品成本上涨和客户转向成本更低地区等因素影响,Ciba公司的业绩一直以来都在苦苦挣扎。巴斯夫股价下跌了4.2%。
Oppenheim机构的分析师团队将巴斯夫的股票评级从"买进"调降至"中立",称其收购报价"很高",而且监管机构可能因为反垄断考虑而要求该公司剥离资产。（新浪）
衰退才刚刚开始
上证博客西部牛仔2008-9-1613:35:00
次贷危机再度爆发，继两房陷入困境后雷曼兄弟也宣布进入破产程序，而美国政府对两方和雷曼兄弟的处理方式的不同直接促使世界金融市场再度发生动荡，美国股市直接创出911以来的单日最大跌幅。尽管在此之前美联储宣布了一些保护政策，但也无济于事，谁也不知道下一家倒闭的公司是谁，更不是知道次贷危机还将延续多久，会对美国和全世界的影响会有多深多大。
无独有偶，在昨天傍晚，央行宣布降低贷款利率，并对部分非国有银行的银行存款准备金率进行了下调，虽这次调整是局部性的，但说明一点，那就是我国货币政策已经出现了明显的松动，利率已经开始掉头走向下降趋势。CPI和PPI的剪刀差越来越大，给工业企业的利润造成了很大的影响，一些行业陷入困境，高昂的财务成本使得他们的发展步伐异常艰难，再加上沿海大量中小企业的倒闭，中国经济面临了前所未有的危机，而资金面的紧缺是导致大部分企业遇到生存危机的最直接原因，因此，未来，在世界经济放缓甚至衰退的大环境下，要想保持国内经济的健康发展，货币政策和财政政策就必须出现松动。不过，利率的下降其实对一个国家来说总体上是不好的，它意味着一个国家的经济已经出现疲软状态，未来经济将在比较长的时间内保持低迷，这对资本投资不是一件好事。
上海指数今日正式进入1时代，部分分析人士认为，在国家宣布降息以后，后续的救市政策将会不断出现，甚至可能造就一波大的反弹。我想，说这话的人一定忽视了一个最根本的大趋势，那就是我国经济确实进入了大调整，并在比较长的时间内将保持低迷状态，这将不足以支撑股市的大面积走强，PPI的不断走高正在凶猛的吞噬着上市公司的利润，房地产行业的调整已是大势所趋，这将直接拖慢相关行业的发展速度，银行业也会受到重大影响，因此，我们对将来市场的运行不报乐观的态度。综观历史走势，每一次大熊市都是伴随经济的衰退和利息的不断降低，而每一次牛市都是同样伴随经济的高速增长和利息的不断调高，我们的市场在相当长的时间内保持低迷已是不可避免，投资者不要天真的把幻想寄托在政策上。
银行集体发债忙为"过冬"做准备？
北京银行日前公告称,将于明天开始发行100亿元的金融债;而工商银行(601398)不久前也宣布,拟在10月27日,即本年度第一次临时股东大会举行时审议发行1000亿元次级债的议案。另外,包括中国银行〔股吧 行情〕(601988)(601988)、建设银行(601939)、招商银行〔股吧 行情〕(600036)等都已经或即将发行人民币债券。有分析师认为,银行集体发债忙,或是为"过冬"做准备。
大银行也在发债
此前,中国银行已开始在香港发行总额为30亿元的人民币债券;建设银行在香港发行人民币债券,机构以及零售认购额共84亿元;为了补充附属资本,提升资本充足率,深发展在今年3月21日在银行间债券市场发行了总额为65亿元人民币的次级债券;兴业银行(601166)、江苏银行、广发银行等也发行了不同规模的次级债。另外,招商银行也将发行300亿次级债。
众所周知,招商银行发行次级债券是为了在成功收购永隆银行后补充银行的资本充足率。但是,像工商银行这样资本充足率（截至2008年上半年）高达12.46%的大银行也要发行债券,则让一些业内人士看不懂。
光大证券银行业研究员金麟向记者表示,工行和建行的资本充足率已经挺高了（截至2008年6月30日,建行资本充足率为12.06%）,存款比较稳定,贷款增长今年来还是偏慢,并不存在缺资金的问题。银行发行债券无非是以下三个问题:第一补充资本金;第二是资金比较少,想募集资金放贷款;第三是流动性管理问题。但是,金麟认为,工行和建行都不存在以上三个问题。他认为,招行发债是要补充资本金,此前兴业银行发债则是因为银行今年存款不好,存款准备金上调,并且要发放贷款,出现资金紧张问题。另外,金麟表示,各银行发债时间相对比较集中或是巧合。
或为"过冬"做准备
不过,北京银行业某分析师在接受记者采访时表示,工商银行发行债券尚属于授权问题,并不一定在短期内发行。但他告诉记者,现在整个经济速度放缓,银行频频传出发行债券,可能是银行为"过冬"做准备。据了解,8月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长12.8%,比上年同期回落4.7个百分点。他认为,肯定会有很多企业要开始亏损,或者会有企业无能力偿还银行的贷款。目前,银行利息成本相对也提高了,要是银行不良贷款激增,到时候再想融资可就难了。
另外,从今日起,央行下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。上述北京银行业分析师告诉记者,央行下调贷款基准利率将直接影响银行收入,央行此举将削弱银行或为"过冬"所做的准备。（每日经济新闻黄惠敏）