导读：基金重仓股暴跌 击垮市场人气

　　　基金股崩塌 焉知非福

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　　基金重仓股暴跌 击垮市场人气

　　尽管有报道称，"财政部拟定了事关1500亿减税规模的新增值税方案，并且已经上报国务院"。但由于该传言新方案将按计划于2009年1月1日实施，该利好实施时间仍是"远水仍难解解渴"。此外，截至8月30日已经披露的半年报显示，虽然按加权平均法计算，中期平均每股收益0.233元，同比增长7.12%，创出新高。但其增速趋缓也是不争事实。特别是1619家公司上半年每股经营性现金流加权平均为0.30元，降幅高达45.45%。总体来看，市场大环境仍是不容乐观。

　　而日前席卷墨西哥湾的"古斯塔夫"飓风以及攀枝花的地震又一次袭击了市场早已经崩紧的神经。受此影响，两市股指今日低开低走，并相继失守5、10日均线，再度向前期低点发起冲击。就具体板块来看，银行股、券商、有色金属无疑是最主要的做空力量，特别是基金重仓股苏宁电器(002024)一度步入跌停，再度打击了市场人气。自然，它能否再度象基金重仓的商业股-大商股份〔股吧 行情〕(600694)连续跌停也成为市场惊恐的又一不确定因素。建议投资者还须对市场保持一定谨慎态度，做好打一场熊市持久战的准备。

　　近期基金股崩塌，分析起来有这样几个原因，一是业绩不佳，预期落空，二是估值过高，三是大小非减持压力大，四是偶发事件触发。如海油工程〔股吧 行情〕(600583)，根据新东风无忧价值网的评估，长期处于严重高估的状态，虽然有行业进入壁垒和成长性，但股价的确高得也太离谱了，近期钢材成本大幅上升导致利润下降，与前期机构乐观的预期大相径庭，加上要在27元的高价定向增发，基金当然也受不了这样的"压榨"，股价狂跌也顺理成章。还有一类是由于大非减持的压力，让基金也放弃了继续举杠铃。比如天音控股〔股吧 行情〕(000829)，其前五大股东持股近48％，但股权分散，均不超过15％，即将在9月5日获得流通。股权分散，显然不能指望大非护盘，股价在一个月以来跌去近半，使得去年参与公司定向增发5家基金和4家保险机构被套80％，目前仍无止跌迹象，基金除了选择割肉离场，也没有什么好招。

　　基金重仓股的崩塌让我想起了上轮熊市中的一句话"德隆不倒，大牛市不来"，04年德隆终于倒了，宣告了股市做庄模式的终结，05年大牛市终于来了。而现在这批基金重仓股为什么会倒呢？主要原因是产业资本参与股票定价，将导致基金"抱团取暖"盈利模式的终结。谁说这不是市场转好的征兆呢？只是惨了我们那些苦苦等待解套的"基民"。

　　另一方面，基金重仓股的下跌，会产生基金被动增持效应。由于基金持仓下限不得低于60％，假如一家基金目前资产十亿元，其中60％是股票，股票继续下跌50％以后，总资产变为7亿元，仓位就降低到只有42％，所以基金至少还需增持1.2亿元股票，才能达到最低60％持仓要求。这也可以理解，为什么基金前期重仓股坍塌的同时，银行股却依然坚挺，因为出来的资金，也必须要补进部分股票。

　　在市场低迷大扩容的背景下，预期增长明确的行业及公司便会成为市场瞩目的焦点，03年的五朵金花产生就是在这样的背景下产生的。在宏观经济增速预期下降、行业景气普遍下降的大背景下，基建行业将因未来高额投入而产生明显的"明星"效应。

　　首先是四川灾后重建，按规划未来三年将投资1万亿，使老百姓恢复灾前的生活水平，近期部分水泥股表现抢眼，不可小觑。初步预期重建资金可能需要1万亿，但要在三年完成全部投资的可能性不大，灾后重建有点偏题材化。另一大需要关注的重点是铁路建设。按十一五规划，在十一五期间，铁路投资大提速，将有1.5万亿元投资铁路，相比四川灾后重建的地方性预算，十一五规划的约束较为刚性。十一五前两年投入较滞后，后三年将加大投入，铁路设备（车辆）制造，铁路基建、运输物流将直接受益，因此把目光稍微放远点，积极进行战略性的布局，将是弱市中值得关注的潜在机会。此外，机场、港口、路桥，这些在牛市中被抛弃多时的弃儿，在最近一个月中却都表现出强势。此一时、彼一时也，不能真正看出市场的门道，想在这个市场中赚那些号称"人精"的钱，没门。（中国证券网）

　　今日消息：上周四，证监会召集部分基金公司召开为期两天的业务探讨会，会议主要内容为基金产品创新。至于传闻中的"救市"等问题，这位参会者表示，"根本没有涉及"，"这只是一次基金产品业务线的业务会议"。

　　根据多家机构预测，由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI（消费者价格指数）同比增幅将在7月6.3%的水平上继续下降，预计将降至约5%甚至低于5%。若如此，CPI将连续第四个月下滑，并有望创下年内低点。

　　沪深证券交易所今日分别对上市公司2008年上半年业绩进行了盘点。总体而言，尽管经历了复杂的国际国内诸多不利经济因素和严重自然灾害的严峻考验，但两地上市公司主营业务稳步发展，整体业绩仍然延续了去年以来的增长态势。

　　两市个股普跌明显，目前仅有一成左右的股票出现上涨，而且涨幅居前的均是一批超跌题材股难以对市场起到激励作用。目前只有机场板块小幅上涨，其他板块都处于下跌之中，其中造纸印刷与旅游酒店板块跌幅最小，跌幅在1%以内，而跌幅超过3%的板块达到了20个：金融、地产、有色等权重板块纷纷跌幅较大，保险板块指数跌4.10%、证券跌3.69%、银行跌2.99%，这极大的拖累了股指。化学肥料、化学农药、粮食及饲料加工、保险、计算机硬件板块下跌幅度超过4%。个股方面，华鲁恒升〔股吧 行情〕、苏宁电器、国电南自〔股吧 行情〕被封住跌停。长江投资〔股吧 行情〕、上海三毛〔股吧 行情〕、天宸股份〔股吧 行情〕、上海金陵〔股吧 行情〕等上海本地股逆势走强，但是带动的市场人气较为有限。

　　分析人士认为，今日基金抱团取暖出现松动，部分基金重仓股跌幅巨大,是杀跌元凶。在没有实质性外力的推动下，目前市场所处的内外部环境均无明显的变化，而且一再落空的利好预期则更是加重了短线资金的出走。因此投资者操作上仍需保持耐心。

　　另外，08年半年报已披露完毕，据初步统计结果显示，整体来看，今年上半年上市公司净利润同比增长15%；但若剔除银行等金融板块后，则净利润同比下降3%，表明企业盈利已开始转坏，并且三季度进一步恶化的可能性极大。国信证券首席策略分析师汤小生认为，目前的僵局就在于宏观经济与股市之间的不良预期相互强化，市场过度依赖政府对于刺激经济和拯救股市的利好政策期盼，一旦短期内无法兑现，市场情绪波动造成再度震荡探底走势是必然的。 中财网