进入11月之后美元进入了震荡阶段，波动率也脱离了前几个月的大幅波动阶段，归根结底美元的上涨主要还是市场上美元流动性的紧缺所造成的，等待金融风险在很大的程度上恢复货币供应量重新稳定之后美元可能重新进入长期下跌走势，当前阶段美元的强势主要得益于几点原因：第一、当前在主要货币当中美元的利率已经相当之低，继续降息的空间已经非常有限，这样其他货币未来进一步的大幅降息与美元的利差会继续缩窄；第二、市场认为美国经济救助计划要遭遇和提前于其他经济体所以美国的经济也应该是最早复苏的；第三、美国的金融危机自07年第二季度就开始，今年开始逐渐的恶化，当时市场认为这种危机只局限于美国当时美元被市场大幅的抛售，各货币尤其是高收益货币飙升，但是今年下半年之后发现这种情况并不是仅仅局限于美国，而且对于欧元区或者其他经济体的伤害更大，所以各货币出现了大幅的修正性走势；第四、美国经济经历了金融危机，经济放缓，经济衰退等几个阶段的过程，而欧元区则直接从美国的金融问题过渡到了经济问题，这种打击在短时间内的影响性可能更大和更为严重，这也是为什么欧元区的救助资金还要超过美国的一个关键性原因。


归根结底，次贷危机主要是过去20年间格林斯潘掌舵美联储时无休止的印刷钞票，大量增加市场供应量和刺激美国人超前消费所导致的直接性后果，加以美国金融衍生产品的推波助澜而演化成现在的全球经济大萧条，可能到现在为止还有很多人不明白到底什么是“次优级抵押贷款”这个问题我会在本周末的评论当中给大家进行专题性说明。


本周剩下的时间关于美元技术上的问题大家关注一下几方面：第一、美元指数能否有效的突破87.88的水位，如果有效突破美元可以上涨到90-92之间，如果不能突破美元具有出现较大调整的风险甚至会调整到81附近；第二、短线倾向于87.50附近卖出美元，88.20之上停损，突破88.20之后美元看高一线；第三、美元总体的持续性强势不会超过明年第二季度。第四、后期的走势主要要看各国的利率决定，哪个货币更具有降息空间那么他的下跌动能将会更大。


从日元的走势上来看日元可能已经开始形成阶段性的顶部而有出现一定会落得风险，尤其是日元对高收益货币像澳元和纽元已经出现非常巨大的升幅，最大下跌已经接近50%，所以后期这种货币的交叉盘在经济稍微稳定之后日元作为低收益货币在这种交叉盘的地位上仍然会受到比较大的抛售，所以如果继续具有一定的下跌的话比较倾向于具有与一定的中长期的投资价值，注意这不是投机价值而是投资的机会，尤其是澳元/日元60-55之间的水位；另外单纯从美元/日元的角度来看汇价也很难再次跌破90的位置，更可能会去向上突破，未来几个月内可能更有机会向103进行下跌，所以短线在日元明显的上行之中建议各方面似的行的对日元进行抛售。


欧元/美元：建议1.24-1.25之间适当买进,1.23之下停损，如果有效跌破1.23欧元会向1.18附近进行下跌，未来一年内欧元比较合理的定价区间在1.10-1.50之间。