4万亿投资拉动内需的重大政策利好,还是未能给大盘带来三连阳。
昨日,大盘低开后在1850点附近暂时企稳,随后向1900点发起冲击,不过,在港股以及亚太股市跳水的背景下,市场最终走出冲高回落行情,收盘下跌31.19点,以1843.61点报收,跌幅1.66%。
“宏观经济数据虽回落,但是需求下降,可能出现紧缩,而且进出口数据推迟公布,也让投资者对明年经济形势感到不乐观。”东海证券策略分析师鲍庆告诉《每日经济新闻》。
巨额财政投资短期效用不大
昨日,10月的CPI（消费者物价指数）数据公布,涨幅为4%,较9月回落0.6%,而前一天公布的10月PPI（生产者物价指数）数据,涨幅为6.6%,较9月下滑2.5%,PPI的加速下滑,有利于缓解企业的成本压力,但也反映出需求减少。
CPI和PPI两个指标的下降,并未超出市场的预期,业内人士也推测,由于经济下滑的趋势明显,为了防止从通胀变为通缩,央行或将进一步放松货币政策,年内很有可能继续降息并调低存款准备金率。
股市方面,经过短暂的暴涨之后,投资者也开始深思4万亿元投资,究竟对我国经济的拉动作用会有多大。
“4万亿元的投入将拉动GDP增速,政府扩大内需保增长的信号已经非常明确,4万亿元的投资只是有助于避免固定资产投资和GDP增速出现大幅下滑的局面,但并不能改变2009年宏观经济处于下行周期、企业利润增速下滑的现实,从这个意义上来说,熊市并未结束,短暂剧烈反弹后投资者更要保持谨慎的心态。”长城证券研究员但朝阳在报告中说。
有业内人士指出,4万亿元的投入,还有一个政策的时间滞后性在里面,短期内不可能见到太大效果,昨日市场在经过周一大涨的宣泄之后,有所回调正是冷静下来的结果。
港股午盘出现跳水走势
本次对4万亿投资的预期,港股市场的反映明显比A股市场要强烈。
港股市场上,钢铁、有色金属、水泥等与基建相关的板块,走势远远强于A股,比如在本周一,马钢H股上涨超过30%,重钢H股涨41.32%,海螺水泥〔股吧 行情〕H股涨31.48%,中国建材H股涨42.33%,中国铝业〔股吧 行情〕H股、江西铜业〔股吧 行情〕H股的涨幅都接近20%。而在昨日,港股市场也是低开后震荡上涨,下午14:30开盘后跳水,收盘暴跌703.73点,下跌4.77%。
受港股暴跌影响,A股出现加速下跌,从14:30展开了下午的第二轮下挫,收盘更是逼近全日最低点。
港股一直以来都是A股的领先指标,而港股在昨日15:00A股市场收盘后,进一步下跌,恒生指数和国企指数的最大跌幅都超过了5%,虽然尾盘集合竞价时国企指数出现了拉升,但是也反映出部分先知先觉的机构,正短线获利离场。
一位熟悉港股的私募基金人士说,港股最近的反弹幅度达到了40%,部分个股的涨幅甚至达到了几倍,而4万亿元投资拉动内需,也提前在港股市场反映了。短期内港股一旦回落,将对A股造成相当压力。
A股大小非借此抛售
昨日,个股的表现依然活跃,部分水泥、钢铁、机械等低价股依然涨停。但涨停的公司数量却大幅减少,仅有31家公司的股价以涨停板收盘。与此同时,下跌公司股票却大幅增加,两市有1024家公司的股价出现了下跌,上涨的仅为454只,不少股票量能更是急剧放大。
比如海螺水泥,成交4532.7万股,是周一的1418.96万股的三倍,并以放巨量的阴线收盘;三一重工〔股吧 行情〕也是封停不坚,全日展开高位震荡,成交迅速飙升至5402.02万股,是周一762.97万股的7倍。
有业内人士指出,这种放巨量涨不上去的走势,表明机构或者大小非在乘机减仓,这对于短期市场的进一步冲高是非常不利的。从“9·19”行情来看,虽然政府也出台了一系列的政策,但是因为大小非的抛售,行情最后是无疾而终。而当大盘在攻击1900点的过程中,再度遭遇大小非的阻击,必然影响本轮行情的反弹力度。
热门股现滞涨关注板块轮动
昨日的调整中,市场的量能并未有效地放大,沪市的量能还出现了萎缩,大盘全日成交583.8亿元,略小于周一的589.4亿元,仅有深市的成交量出现小幅放大,沪深大盘在经过周一的疯狂后,双双以小阴线收盘。
不过,有分析师指出,技术面的走势并没有走坏。从日K线图来看,大盘是在突破20日均线之后,出现一次回抽,而且5日和10日均线已经掉头上行,将对市场形成强力的支撑,同时,周一跳空高开后形成的跳空缺口,也将对市场形成强力支撑。
鲍庆也指出,1780点~1800点,将是一个很强的支撑区域,大盘即使回落,短期内也不可能跌破上述区域,并认为,由于银行、“石化双熊”大幅上涨的难度较大,估计本次反弹的幅度不会太大,2000点之上将有较大的压力。
操作上,他认为部分连续上涨的品种,将可能迎来调整,毕竟短期涨幅过大,像太行水泥〔股吧 行情〕已经是连续拉出了五个涨停板,而调整之后,投资者应该仔细分析上述品种在4万亿元内需拉动中,究竟能有多大程度上的受益,如果的确能够受益,那么,对于这类股票则可以继续介入。而对于大盘指标股,则需要警惕,像银行股、地产股,由于经济的大环境不佳,将可能受到更大的影响。
上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴更直接地表示,短期市场已经出现了明确的反弹信号,市场可能迎来一波时间较长的反弹!
大行看市
花旗:2011年前继续奉行现金为王
花旗环球证券首席经济学家郑贞茂昨天在接受中国台湾媒体采访时再露悲声。他表示,全球金融危机将在2010年见底,2011年世界经济才有可能重归正常,而在这期间由于很多企业将被波及甚至淘汰,因此现阶段尤其优良企业应该奉行“现金为王”的策略,不宜出手并购。
郑贞茂的看法是,只有那些资质较弱的企业被彻底淘汰之后,经济真正的“景气”底部才会出现。
在未来的2～3年内,郑贞茂建议客户暂时先别想投资,应维持适当的资本流动性。对于企业来说,最重要的就是强化与银行间的信用关系,以备不时之需。他进一步表示,企业在债务方面应不急着偿还,考虑要发放现金股利的公司也可延后进行,因为“手中的钱永远不嫌多”。
国都证券策略分析师张翔对郑贞茂的上述市场分析和判断表示了赞同态度。他表示:“国家宏观政策出台对于经济的确有拉动作用,但是这些政策发挥作用最少需要半年时间,从今年上市公司盈利能力角度看,宏观经济将很难因此见底。
中金公司首席经济学家哈继铭在发布今年4季度报告时认为,宏观经济很有可能2010年才望稳定见底,而独立经济学家谢国忠也表示,如果宏观经济在2010年“硬着陆”,那么2009年中股市才会有反应。
专家的集体判断是,A股价格已经趋于合理,因此不需要太过悲观,但当下上升势头有限。由于沪深300平均PE在13倍左右,现在想要上升到15倍还是比较困难的。