来源：高赛尔金银发布时间：2008年09月08日 12:25作者：叶林峰

　　叶林峰高赛尔研究中心

　　周五白银走势大大弱于黄金，尽管疲弱的非农就业一度拉动白银触及5日均线，但是美元仍然非常顽强，这导致白银冲高回落盘中触及12.04美元的去年9月以来的新低，全天白银报收于12.22美元，下跌0.45美元。今日亚洲盘面受到原油价格跳涨的带动白银快速脱离低点。


　　数据日期当前值预期值前值

　　非农就业人口8月-8.4万-7.5万-6.0万

　　失业率8月6.1%5.7%5.7%

　　小时薪资8月0.4%0.3%0.4%

　　平均周工作时8月33.733.633.7

　　上周五出炉的重磅非农就业数据差于预期，美国8月非农就业人数减少8.4万，为连续第8个月下滑，此前经济学家预期为减少7.5万；同时，8月失业率升至6.1%，为2003年9月来最高水平。但美元当日仍顽强收涨于78.88，盘中一度突破79整数大关，为近1年来新高。此外，英国央行和欧洲央行上周如期宣布维持利率不变，但上周出炉的英国和欧元区经济数据表现差强人意，刺激欧元/美元创出07年10月以来的最低纪录，兑英镑则改写逾16个月新高。欧元区和英国上半年经济增长均弱于预期，上周出炉的一系列最新数据和官方言论继续指向两大经济体的悲观经济前景。此外，与美国官方对09年经济复苏表达的信心截然不同的是，欧洲央行在宣布维持利率不变后大幅调降08和09年GDP增长预期，暗示欧洲经济将步入更加漫长的调整道路。


　　尽管美元兑欧元在差于预期的美国8月非农就业报告公布之后一度跌至时段低点，但由于市场对欧元区经济似乎更加感到担忧，美元在短暂下滑后迅速反弹，随后走势企稳，纽约时段周五尾盘美元兑欧元仍小有斩获。非农数据很糟糕，最令人吃惊的是失业率大幅跃升，这样的失业率显示就业机会增加已越来越难以实现，第四季度美国经济形势可能更加困难。


　　从上周五公布的数据来看，美国8月非农就业减少8.4万，这不但是连续第8个月下跌，而且高于之前市场7.5万的预期，同时失业率上升至6.1％，这是03年9月以来的最高水平，这显示出美国经济依然疲弱，年内整体经济可能将继续经历低迷的时期，可以预期在这个月的利率会议上美联储很大可能继续维持利率不变，直到房屋市场和就业市场企稳美联储才有可能开始考虑加息。因此，从经济的深层次上来讲并不支撑目前美元的高度，而且上周五的表现市场已经出现非例行的因素因此笔者预期美元指数将很快下挫并开始回调，技术面上79.13附近也是一个重要的压力位置，因此贵金属可能在近期出现反弹。另外，考虑到欧洲各国经济可能依然疲弱不堪，因此美元的调整可能会有限，不过另一个有利于贵金属的因素是原油短期可能再度因为天气状况而受到提振，名为IKA的飓风可能对墨西哥湾的炼油设施形成破坏，这很可能从预期上提振原油价格，不过鉴于原油已经跌破年线，因此中期的原油走势仍然堪忧。总体上白银本周可能会出现震荡向上的走势，但是鉴于相关利好因素受到一定限制因此反弹的高度可能有限，日内白银的波动区间位于12.22～13.2美元之间，操作上投资者可以考虑在12.42美元附近介入适当多头，下方设定0.2美元止损。