随着7月1日电价上调日期的临近，对成本变化反应敏感的金属价格昨日全线上扬。但分析人士认为，国内成品油价和电价上调，固然增加了上游采选、冶炼企业的生产成本，但同样也抑制了下游金属消费企业的需求。因此，电价上调的影响不能一概而论。


国家发改委6月19日宣布，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高0.025元。对此，市场预期金属行业耗电大户恐深受影响。


数据显示，有色金属行业耗电量约占全国发电量的6%－7%，其中铜、铝、铅、锌冶炼能耗又占总耗能的90%以上，并以电解铝为首。2004年，国内电解铝行业曾因盲目投资导致电力紧张而遭严厉调控。而本次电价和成品油价上调，无疑会对铝行业构成一轮成本冲击。


光大期货分析师曾超表示，以每吨电解铝生产平均耗电量14500千瓦时计算，此次电价上调使每吨铝直接生产成本上升约360元。另外，虽有不少电解铝企业已经并购或建设了配套电厂，但今年以来煤炭价格上涨也会间接体现在企业生产成本之内。不过，根据发改委关于发电用煤实施临时价格干预措施，至今年12月31日煤炭生产企业供发电用煤出矿价（车板价）不得超过6月19日的实际结算价格。曾超认为，若该政策适用于电解铝企业自备电厂，将有助企业控制成本。


同时，本次调价对市场方面也会造成一定的影响。上海有色金属网分析师蒋宁指出，调整成品油和电力价格，使得依赖于能源电力的铝生产成本上抬，对国内铝价形成心理支撑。期铝表现近弱远强，远期合约已全部位于19000元上方，显示了铝价支撑的可持续性。


今年以来，国内电解铝产量在遭遇雪灾和地震的情况下仍强劲增长。国家统计局公布数据显示，1-5月份累计生产电解铝544.04万吨，同比增长13.2%，其中5月份国内电解铝产量116.31万吨，同比增长21.3%。


而对于铜行业而言，分析师则认为影响或将体现在消费层面。曾超表示，粗铜耗电量约750千瓦时/吨，精炼电解铜耗电约300千瓦时/吨，电价上调对产业链上游的铜冶炼企业影响不大，但电力短缺和燃料价格上涨，则对位于中下游的铜加工企业十分不利，能源问题会削弱部分铜消费需求。


此外，易贸资讯金属分析师就铅、锌行业遭遇电价上涨问题表示，电力成本在铅、锌冶炼生产中所占比例约5%，本次电价上调幅度约5%，对铅锌生产成本影响不大。据该机构提供的数据，各省市工业用电电价不同，多数在每千瓦时0.5元左右，目前国内企业每吨电解铅生产所需消耗的直流电平均在300-400度，每吨精炼锌所需消耗的直流电平均在3200度。


对此，国内期货市场做出不同反应。昨日，上海金属价格冲高回落，其中沪铜指数0.16%，铝涨0.01%，锌跌0.29%。值得注意的是，在成本增加预期和现货消费疲弱的双重作用下，期货合约升贴水结构进一步呈现近弱远强的变化。