导读：
前三季摊薄每股收益0.3257元全年业绩增速趋缓成定局
[保险资金]三季报披露落幕险资持股全曝光
[社保基金]三季度逆市增仓“扎堆”五行业
[QFII]3季度QFII在增仓调仓换股路线图曝光
前三季度盈利增幅回落业绩高增长难以为继
上市公司前三季净利增8%第三季度环比降18%
现金获取能力面临大考中小板前三季业绩"冰火两重天"
476家公司发布预告全年业绩"喜忧参半"
多空分歧机构投资者阵营裂变
前三季摊薄每股收益0.3257元全年业绩增速趋缓成定局
上市公司2008年三季报披露工作今日收官。统计显示，今年前三季度，上市公司整体业绩仍保持增长，但增速已明显放缓。与此同时，有可比数据的1604家公司第三季度单季盈利能力同比下降9.03%，环比下降19.11%，全年业绩增速趋缓已成定局。
除S*ST圣方以外，沪深两市1624家上市公司如期披露2008年三季报。其中，前三季度实现盈利的公司有1382家，亏损的有242家，亏损比例14.90%。第三季度盈利的有1257家，亏损的367家，亏损比例达22.60%。
统计显示，1624家公司今年1至9月共计完成主营业务收入85961.54亿元，主业收入总额相当于前三季度我国GDP总量的42.63%;总共实现归属于母公司的净利润7820.20亿元，有可比数据公司利润同比增长7.11%。但剔除中国石油〔股吧 行情〕(601857)、中国石化〔股吧 行情〕(600028)后，上市公司净利润增速为17.65%，其中银行类上市公司利润增长速度达52.35%，成为A股业绩增长的“发动机”;而两家石化公司利润同比下降32.11%，一定程度上影响了上市公司整体业绩。这些公司1至9月经营活动产生的现金流量净额10135.81亿元，可比样本同比下降46.56%。
按加权平均法计算，上市公司前三季摊薄每股收益0.3257元，可比样本同比增2.9348%;平均净资产收益率11.19%，可比样本同比下降4.986%。但每股经营性现金流平均值为0.4222元，可比样本同比大幅下降55.23%。
今年1至9月,沪深两市每股收益超过1.00元的上市公司有70家，其中超过2元的有10家。新安股份〔股吧 行情〕(600596)因每股盈利达5.21元成为前三季两市每股收益最高的公司;中国船舶〔股吧 行情〕(600150)以4.759元的每股收益紧跟其后。
虽然上市公司前三季度业绩同比仍然呈现平稳增长，但由于宏观经济衰退带来的需求减弱以及股市大盘持续震荡导致的投资收益巨幅缩水，使得业绩环比出现下滑。1624家公司7至9月实现净利润总额2291.23亿元，可比样本同比下降9.03%。（王璐上海证券报）
[保险资金]三季报披露落幕险资持股全曝光
青睐四大行业保险公司调仓换股忙
随着上市公司三季报披露今日落幕，保险公司持股全部“曝光”。统计显示，三季度保险公司进行了大幅的调仓换股。9家保险公司现身157家A股公司前十大流通股东名单，合计持股57.99亿元，较上季度减少1.13亿元，减持幅度为1.19％。不过，保险公司在减持的同时，又新加仓45只股票，合计新增持股数量为2.1亿股。
三季报显示，在保险公司持股“详单”中，新增添了45只个股，此外，增仓、未变和减仓的个股分别有41只、38只和33只。
平安、国寿、太保等仍是持股大户。中国平安〔股吧 行情〕第三季度减持了1.55亿股浦发银行〔股吧 行情〕，此外，兴业银行〔股吧 行情〕也被平安从十大证券投资名单中剔除。不过，平安并非都在抛售银行股，其一直没有减仓所持有的民生银行〔股吧 行情〕、深发展，甚至还增持了500万股深发展。与此同时，平安加大了对货币基金的投资力度。
中国人寿〔股吧 行情〕则大幅度减持了宝钢股份〔股吧 行情〕和中国银行〔股吧 行情〕。中国人寿三季度末持有宝钢股份19535.30万股，较上季度减少1432.95万股，减持幅度为7.34％；持有中国银行26880.69万股，较上季度减少2605.04万股，减持幅度为9.69％。
中国太保对基金的投资占绝大部分。与2008年中期相比，太保增持了华夏50ETF、上投阿尔法、华宝先进成长、华夏优势增长、基金安顺等基金。此外，太保还对中国联通〔股吧 行情〕进行了增持，同时减持了攀钢钢钒〔股吧 行情〕、工银强债A、华夏回报、中国神华〔股吧 行情〕、招商安本增利以及宝康债券基金。
三季度保险公司重仓股主要锁定机械设备、交通运输以及化工等10大行业。统计显示，险资重仓16只机械设备类股、14只交通运输类股、12只化工类股、11只信息服务类股、10只交运设备类股。此外，食品饮料、商业贸易、金融服务等三行业重仓股均为8只。
保险公司三季度持股超过2000万股的有26只个股，持股在1000万股至2000万股之间的有23只，持股数量在500万股至1000万股之间的有41只，持股数量在500万股以下的有68只。
保险公司对工商银行〔股吧 行情〕、中信证券〔股吧 行情〕、民生银行、建设银行〔股吧 行情〕、中国银行、宝钢股份、深发展A〔股吧 行情〕、浦发银行、大秦铁路〔股吧 行情〕、广深铁路〔股吧 行情〕、上海机场〔股吧 行情〕、中国石油等12只股票的持股数均超过5000万元。三季度，保险公司仅对深发展A和上海机场两只个股进行了增持，上述其余个股均遭到程度不同的减持。
统计还发现，保险公司第三季度减持的个股大多分布在金融、交通运输、石油等三大行业，且绝大部分是大盘股。这意味着，权重股成为保险公司第三季度抛弃的对象。
不过值得注意的是，第三季度保险公司在减持的同时，也对不少个股增仓。新增个股主要集中于有色金属、黑色金属、农业、电子元器件等四大行业里。
根据TopView(查看席位交易数据)数据，保险资金席位成为上周市场仅存的做多主力，险资席位上周逆市小幅流入资金3.96亿元。与此相对的是，基金席位延续近几周大幅净卖出态势，基金席位净流出金额迅速扩大至上周的27.11亿元；继续做空的券商席位上周也净流出12.16亿元；前一周曾谨慎做多的QFII席位也净流出9.46亿元。
分析人士对此认为，保险资金从长期仍看好后市的同时，为防范金融风暴冲击而减持了银行股，采取保守战略投资股票型或指数型基金，对个股的选择仍很谨慎。(证券日报)
[社保基金]三季度逆市增仓“扎堆”五行业
截至昨日17个社保组合现身117家公司十大流通股东
三季报披露已接近尾声，绝大部分机构投资者的持仓变化逐渐揭晓。统计显示，社保基金呈现大幅建仓的态势。在截至10月29日已披露三季报的1233家上市公司中，社保基金共有17个组合现身117家上市公司前十大流通股东名单。其中，社保基金新进入52家公司，增仓30家公司，对19家公司的持股未变，而减仓的仅为16家公司。
整体而言，社保基金对A股市场持积极态度，在二季度已有抄底建仓行为。而在第三季度，社保的口味依旧围绕二季度投资范围。有色金属、交通运输、机械设备、医药生物等安全边际较高的行业成为其弱市中的"避风港"，对亏损的电力股更是情有独钟。数据显示，社保重仓的有色金属股为6只，重仓交通运输股6只，重仓机械设备股5只，重仓电力行业股5只，重仓医药生物股4只。
社保基金持仓数量超过1000万股的有18家公司，持仓数量在500万至1000万股之间的公司有24家，持仓数量在100万至500万股之间的公司有58家，持仓数量在100万股以下的公司有17家。持有股数排名前10的股票分别为名流置业〔股吧 行情〕(000667)、山东高速〔股吧 行情〕(600350)、深圳机场〔股吧 行情〕(000089)、桂冠电力〔股吧 行情〕(600236)、粤电力A、青岛啤酒〔股吧 行情〕(600600)、华发股份〔股吧 行情〕(600325)、粤高速A、特变电工〔股吧 行情〕(600089)、大冶特钢〔股吧 行情〕(000708)。
其中，社保102组合较为抢眼，持仓山东高速(600350)、桂冠电力(600236)、深圳机场(000089)、粤电力A分别为2627.90万股、2514.33万股、1631.96万股、1496.33万股，且在第三季度对前三只个股进行了增持。社保基金"扎堆"的山东高速，除了社保102组合，社保106组合和社保103组合也分别持有3699.91万股和1300万股。
二季度初次入市的005组合则并未大举建仓，投资较为谨慎。目前005组合现身东方钽业〔股吧 行情〕(000962)和铜陵有色〔股吧 行情〕(000630)的前十大流通股东名单，在三季度分别买入两家公司50.39万股（占流通股的0.24%）和135.80万股（占流通股的0.24%）。此外，005组合还在二季度买入华北高速〔股吧 行情〕(000916)和丰原生化〔股吧 行情〕(000930)，最新持股数分别为78.76万股、202.39万股。
值得注意的是，新入市的006组合首次登上了上市公司前十大流通股东名单。其在三季度买入了20家公司股票，买入量排名前十的分别是赣粤高速〔股吧 行情〕(600269)（1379.94万股）、日照港〔股吧 行情〕(600017)（1299.9万股）、国投电力〔股吧 行情〕（1099.21万股）、铁龙物流〔股吧 行情〕(600125)（1000万股）、国投新集(601918)（960.02万股）、楚天高速〔股吧 行情〕(600035)（811.65万股）、宇通客车〔股吧 行情〕(600066)（737.71万股）、大唐发电〔股吧 行情〕(601991)（698.83万股）、中国太保(601601)（649.97万股）、哈空调〔股吧 行情〕(600202)（600万股）。从具体品种来看，有色金属、交通运输、信息服务成为社保基金增持的"香饽饽"。
数据还显示，社保006组合对这20家公司的持仓市值为24290.33万元，而这20家公司从7月至9月股价平均下跌了21%。因此，如果社保006组合是在7月初入市的话，那么它应该再投入3亿元的新增资金。
社保基金依旧以稳健投资为主，其重仓股在今年前三季度的加权每股收益为0.34元，而每股收益超过0.3元的有60家。其中，小商品城〔股吧 行情〕(600415)、扬农化工〔股吧 行情〕(600486)、华星化工(002018)、大华股份(002236)、中金黄金〔股吧 行情〕(600489)、东方电气〔股吧 行情〕(600875)、歌尔声学(002241)等个股的每股收益均超过了0.8元。(证券日报)
[QFII]3季度QFII在增仓调仓换股路线图曝光
次贷危机不仅击垮了全球股市，曾经呼风唤雨的金融巨头们也纷纷败走麦城。华尔街五大投行轰然倒下，贝尔斯登被贱卖、雷曼宣布破产、美林被收购、高盛和摩根士丹利改旗易帜变身银行控股公司，但这丝毫未影响到它们旗下相关公司对中国A股的投资，这些被称为QFII，曾经的A股风向标，在同样是大浪滔天的A股过得是否安好？是否已经撤资救主？各QFII之间的差距又是怎样，最新公布的季报给了大家一窥究竟的机会。
QFII三季度在增仓
从已公布的三季报的公司来看，QFII在三季度持股规模反而大举上升，不过由于资金有限，持仓主要集中在少数优质股票上，而且在个股选择上调整明显。一些行业龙头得到了青睐，比如万科，瑞士信贷(香港)有限公司在二季度并未排在该股前十大流通股东中，但万科三季报却显示，该公司持股数量1.68亿股，持股比例1.79％，迅速飙升成第二大流通股东；摩根大通银行在三季度持股数量也高达1.39亿股，排在流通股第三位，除此之外，德意志银行和瑞士银行也在三季度分别买入9936万股和7945万股的万科。但并非所有QFII都衷情于万科，花旗环球金融就未出现在前十大流通股中。
数据显示，对比两家QFII云集的营业部，即中金公司上海淮海路营业部和申银万国上海新昌路营业部的买入额和卖出额，三季度净流入34亿元。对于以前少有涉足的金融股，QFII也开始介入，比如摩根大通银行三季度买入深发展6335万股，另外，柳工〔股吧 行情〕、亚盛集团〔股吧 行情〕、浦东建设〔股吧 行情〕等也得到了较大幅度增持。
“认错”坚决而迅速
有买就有卖，而且QFII“认错”态度很好：二季度买进股票，三季度就割肉出局。从去年6124点下跌到如今的1700点，如此巨大而迅猛的下跌谁也不可能提前预知，被称为A股风向标的QFII也不例外。他们在今年二季度大张旗鼓地抄底，由于A股持续创出新低，QFII失算了，但是其“认错”态度十分好，在三季度就开始迅速地卖出。
比如摩根士丹利国际有限公司在二季度大举买入沈阳机床〔股吧 行情〕1218万股，持股比例4.02％；中联重科〔股吧 行情〕2492万股，持股比例2.99％。不过在大盘泥沙俱下的背景下，所有股票均难逃下跌命运，这两只股票也不例外，二季度沈阳机床暴跌44％，中联重科下跌36.9％，三季度在救市背景下这两只股票走势相对较稳，中联重科甚至还上涨6.21％，不过也正好成为其出局良机，最新公布三季报显示，摩根士丹利国际有限公司没有出现在这两家的前十大席位中，而沈阳机床、中联重科排在第十位的投资者持股比例也分别只有0.7％和1.6％，QFII即使没有全数卖出，减持数量也十分巨大。进入10月份，这两只股票再次暴跌30％以上，也显示出QFII的“先见之明”。
瑞士银行在深天马A、新疆众和〔股吧 行情〕、景兴纸业等上的操作也是如此，二季度新进买入，三季度割肉离场。另外，花旗环球、荷兰商业银行、摩根大通银行、美林国际、富通银行、三井住友资产管理等均有这样情况。
熊市QFII操作风格迥异
当下跌已成为习惯，国内散户们都已经绝望的时候，QFII却动作频频，积极调仓换股。虽然近期亏损不小，但仍难动摇他们看好A股的念头。就目前QFII操作状况来看，操作风格可谓是各有千秋。
以瑞士银行为代表的QFII近期正大规模收缩战线。中报显示，瑞士银行持有A股股票数量排在前十位的就有21家公司，而三季度随着市场持续走低，瑞士银行开始大量卖出股票，从已公布三季报的15家公司来看，在以粤电力为首的9家上市公司的十大流通股东中，已经见不到瑞士银行。以摩根大通银行、德意志银行则是QFII多头代表，他们三季度强力买入万科、深发展、海螺水泥〔股吧 行情〕、祁连山〔股吧 行情〕，数量都在千万股以上。而耶鲁大学和比尔·盖茨梅林达基金等QFII，则采取谨慎缓慢建仓策略，他们在三季度买入股票。耶鲁大学买入中联重科数量较大，比尔·盖茨梅林达基金则在三季度吃进建投能源〔股吧 行情〕279万股，增持龙溪股份〔股吧 行情〕80万股。
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QFII是合格的境外机构投资者简称，随着2003年7月9日首家投资于中国境内市场QFII瑞士银行发出第一单指令后，不论QFII的数量，还是额度均迅速扩大，证监会9月新批准了壳牌资产管理有限公司等四家QFII，而截至今年9月底，QFII总数达到69家，投资总额度为300亿美元，已是A股不可小视的一股力量。(每日经济新闻)
前三季度盈利增幅回落业绩高增长难以为继
1466家上市公司1至9月共实现净利润7041.74亿元，同比增幅5.2%
上市公司三季报披露今日落下帷幕。从统计数据看，上市公司经营业绩与我国今年宏观经济总体稳定运行以及三季度增长回落较快的特点相吻合，总体在经营上遇到不少困难。
据本报数据中心统计，截至10月30日，1466家披露三季报的上市公司今年1至9月总共实现净利润7041.74亿元，同比增幅5.20%，平均每家公司前三季度盈利4.8亿元;这批公司实现经营性现金流量净额8274亿元，同比下降51.75%。显然，上市公司业绩已不再延续去年以来的高增长惯性。
上市银行仍是“功臣”
银行类上市公司较强的盈利能力，成为今年以来上市公司整体业绩增长的“助推器”。
据本报数据中心统计，截至10月30日，已公布三季报的11家上市银行前三季度实现净利润2931.16亿元，是1466家上市公司完成净利润总额的41.62%。净利润同比增长幅度49.6%，远远高于上市公司整体业绩的增幅。另外，在1至9月盈利能力排名前十强的公司中，上市银行占了半数席位，其中工商银行(601398)前三季度净利润超过900亿元。
从各家银行具体情况来看，股份制商业银行和城商行净利润仍然保持50%以上的高速增长，其中净利润增长最快的为浦发银行(600000)，前三季度净利增长150.92%，此外民生银行(600016)净利增长也达100.29%。但从环比数据来看，上市银行的整体业绩增速也不可避免地放缓、业绩环比出现小幅下滑。统计显示，11家上市银行7至9月完成净利润891.13亿元，同比仅增22.67%，环比下降10.10%。
蓝筹公司业绩分化
虽然上市公司整体业绩增速趋缓，但综观三季报不难发现，和以往一样，一批“航母”级公司进一步高度集中了上市企业的利润。据统计，截至10月30日，已披露季报公司前三季完成主营业务收入74152.71亿元。其中，251家沪深300指数成份股公司前三季度完成主营业务收入58682.79亿元，占总量的79.14%;实现净利润总额6303.86亿元，占总量的89.52%，接近九成。显然，大盘蓝筹股公司仍是上市公司整体业绩的中流砥柱。
而和以往不同的是，面对复杂多变的外部经营环境，蓝筹公司三季报业绩也出现较明显的分化。如受益于今年前三季度煤价的飞涨，兖州煤业〔股吧 行情〕(600188)前三季度实现归属于母公司所有者的净利润66.46亿元，同比增长264.13%。因提价、销量增加以及成本的控制，贵州茅台〔股吧 行情〕(600519)前三季度实现31.4亿元，同比增长97.72%。
而受电煤价格大幅上涨的影响，国电电力〔股吧 行情〕前三季度净利润仅0.82亿元，比去年同期下降93.46%。因国际原油价格的提高，中国石化(600028)前三季度实现净利润176.42亿元，同比下降63.7%，基本每股收益0.203元。
单季、环比均呈下滑
统计显示，上市公司第三季度盈利能力出现较大幅度下滑，可谓增收不增利。截至10月30日，1466家公司第三季度完成营业收入25213.02亿元，同比增长22.27%，实现净利润2060.88亿元，同比下滑10.17%，环比下滑18.41%。
剔除不可比公司后，样本公司今年第三季度、第二季度、第一季度的单季度净利润总计分别为2050.32亿元、2525.82亿元、2422.81亿元;第三季度净利润环比下滑18.83%，第二季度净利润环比增长4.25%。显然，上市公司单季度盈利在今年第三季度急速减少。样本公司中，第三季度净利润环比增长的公司家数仅497家，158家环比增速超过50%，101家环比增速超过100%。
市场人士分析称，原材料价格上涨导致的成本增加、市场需求萎缩带来的主营收入减少以及证券市场下跌造成的投资收益锐减等因素，是上市公司整体业绩增速趋缓的主因。
四季度或有所改善
展望第四季度，尽管宏观局面并不会立刻扭转，但业内人士认为投资者也不必过分悲观。因为从目前的情况分析，至少还有一些因素会对个别行业进而对整体业绩产生正面影响。
比如对电力板块而言，由于GDP增速的回落及节能减排政策的不断推进，中国的电力需求在短期内将有所回落，而需求回落将有效抑制煤炭价格的上涨，这对未来提升电力行业景气度极为有利。与此同时，电价或许在年底前再度上调，这也将让电力上市公司明显减亏，并减少对上市公司整体业绩的拖累。
再看石化行业，三季度应该是一个比较困难的时期。但随着原油价格的持续下跌，许多行业的成本因素将会显现出来，预计第四季度可能会有所好转，目前炼油行业的毛利率就在快速好转。
此外，一些公司会在第四季度进行销售收入结算，另有一些公司将在第四季度收到政府补贴或奖金，这些都会为上市公司四季度业绩作出贡献。(上海证券报)
上市公司前三季净利增8%第三季度环比降18%
截至10月29日，1466家A股上市公司已披露三季报，早报记者根据WIND资讯进行了统计，推出本版专题。前三季度，上市公司实现主营业务收入7.41万亿元，同比增27.5%；实现净利7041.74亿元，增8.29%。
已公布的上市公司三季报有喜有忧。综合WIND统计数据，今年前三季度，1466家上市公司的净利润同比依然有8.29%的增长，主营业务的增速为27.5%。但与此同时，环比却出现了“双降”，净利下降18.74%，主营业务收入的下降幅度也有3.48%。
亏损面进一步扩大
根据WIND统计显示，截至今年10月30日，已披露季报的1466家上市公司，今年前三季度共实现主营业务收入74152.71亿元，同比增加27.5%；实现净利润7041.74亿元，同比增长8.29%；平均每股收益0.3307元，同比增长14.63%。
如果剔除两市前十大市值公司（以10月30日股价为准），1435家公司共实现净利润3326.633亿元，同比增长1.543%；剔除上证50公司后，1395家公司共实现净利润2281.1102亿元，同比增长4.4%。
平均下来，已公布三季报的1466家上市公司，每家盈利额为4.8亿元。其中1262家实现盈利，占总数86%，共盈利7266亿元；204家亏损，占总数14%，共亏损225亿元。
而去年三季度，所有上市公司中，净利润为负的有194家，占所有上市公司的12%。同比亏损面积有所扩大。
蓝筹、中小板两头俏
在今年整体盈利能力下滑的情况下，利润向龙头公司集中。十大最赚钱公司合计贡献净利润4266亿元，占所有上市公司的60.8%，而去年该数据为52.37%。其中，工商银行取代中国石油，成为我国最赚钱的上市公司，该行前三季度实现净利润927.3亿元。而亏损最多的则是S上石化〔股吧 行情〕，亏损26亿元。
从成长性来看，作为中流砥柱的龙头公司同时也背负着更加严苛的经营压力。在最赚钱的前十大公司中，中国石油、中国石化、中国人寿的净利润增速均为负数。而同比增速位列前茅的则有S*ST三农、浙江医药〔股吧 行情〕、正和股份、新和成、ST东盛、ST科健〔股吧 行情〕、新湖创业〔股吧 行情〕等；环比增幅冠军榜上则有ST宇航〔股吧 行情〕，ST东盛，涪陵电力〔股吧 行情〕，国旅联合〔股吧 行情〕，赣能股份〔股吧 行情〕、汇通集团〔股吧 行情〕、南京中商〔股吧 行情〕、三峡新材〔股吧 行情〕等公司，增幅都在20倍以上。
中小板公司虽然面临各方面成本和现金流压力，但优质上市公司依然显示出较强成长性。今年前三季度中小板公司的净利润同比依然有32.03%的增长，远远高于全部上市公司的8.29%；主营业务收入同比增长31.69%。但部分中小板公司业绩受宏观环境变化影响较大。
新经济周期
行业比较后发现，今年前三季度，净利润同比增幅最大的属煤炭采选业，同比上涨86.29%；其次为银行49%、食品饮料46%、交通运输42.7%。净利润同比下降幅度最大的行业是电力行业，同比下滑113.77%。
经济出现拐点的关键时点，三季度的环比数据则对判断行业今后的趋势显得更加具有参考价值。
环比来看，今年7-9月份，石油石化的净利润环比出现了90.25的增幅，显得分外耀眼。因为在12个行业大类中，环比净利润增长的仅有3个，其余均出现负增长。其中，航空业在经营成本上升、客流下降、投资汇兑损失的三重压力下，环比出现了高达4183.46%的降幅。一直吊车尾的电力也紧随其后，净利润环比下降531.34%。
值得引起注意的是，有色金属、纺织、家具、纸业、机械仪表、医药生物、信息技术、零售业、保险业、房地产、社会服务、传播文化等行业，在今年二季度盈利能力依然保持增长的情况下，在三季度则出现了明显的负增长。尤其是保险业，其二季度环比增幅为31%，三季度则为-153.57%。
534家现金流为负
统计显示，1446家上市公司前三季度经营现金流总和为8236亿元，平均每股经营性现金流为0.38元。这比今年中期平均每股的0.2973元，有了26.67%的环比回升。
但即便如此，与去年同期相比，上市公司的经营性现金流依然大幅缩水51.38%；去年同期每股经营性现金流为0.85元，同比降幅高达55.3%。在1466家上市公司中，有534家公司经营现金流为负数，占比36%。去年该项数量为484家，占所有上市公司比例的26.72%。(东方早报)
现金获取能力面临大考中小板前三季业绩"冰火两重天"
"冰火两重天"，这是今年前三季度中小板上市公司的业绩写照。
截至今日，已公布三季报的２７３家中小板企业前三季度平均净利润约为７０２９万元。其中，２５９家盈利，１４家亏损。盈利能力最强的三家为新和成、宁波银行、苏宁电器。其中，新和成盈利１２．７亿元，同比增长了４８０１％，居中小板公司之首。维生素Ｅ等产品价格的大幅上升，以及享受１０％的高新技术企业所得税优惠是新和成优异业绩的助推器。盈利能力最差的三家为中核钛白、ＳＴ张铜、澳洋科技，亏损额度分别在１．６亿、１．４亿、１．２亿。
截至三季度末，中小板上市公司平均的现金及现金等价物余额为３．５亿元，掌握了一定的现金头寸。影响３．５亿元这一数据的三项现金流量净额中，经营活动产生的现金流量净额平均值近３８００万元，投资活动产生的现金流量净额平均值为－１亿元，筹资活动产生的现金流量净额平均值为１．４亿元。
显而易见，负债经营中，筹资能力的强弱也影响到企业的竞争力。前三季度，滨江集团筹资额度比较"拔尖"，共计筹措资金２５．５亿元。而事实上，其经营活动产生的现金流量净额为－２１．８亿元。更有甚者，广宇集团经营活动、投资活动产生的现金流量净额分别为－２０亿元、－９５８８万元，筹资活动产生的现金流量净额１０亿元，公司的现金流已经为负。在已公布三季报的中小板公司中，另有１４６家与广宇集团处境相同，现金流已为负数。由此可见，中小板上市公司的现金获取能力经受着较大考验。
而"三项费用"中，２４３家中小板企业的管理费用出现了同比增长。管理费用额度最高者为宁波银行，苏宁电器次之，分别为８．９亿元、５．３亿元。管理费用增长速度前三名分别为盾安环境、江南化工、天马股份，增速分别是２８３％、１５６％、１５５％。此外，２２０家公司的销售费用出现了同比增长。其中，丽江旅游、金风科技分别增长了３４８％、２４６％，摘得"状元"与"榜眼"。但不能简单地将管理费用、销售费用的提高与企业费用控制能力的降低联系，这两项费用很大程度上会随着主营收入的增长而增加。（深圳商报）
476家公司发布预告全年业绩"喜忧参半"
在三季报披露大幕行将落下的同时，上市公司2008年度业绩预告工作也如火如荼地进行着。
根据本报数据中心统计，截至10月30日，沪深两市共有476家上市公司预告其全年业绩状况。有229家公司因业绩改善或提高而"报喜"，其中109家预增、91家略增、29家扭亏；在208家因业绩下滑或亏损而"报忧"的公司中，则有68家预减、41家略减、29家续亏、70家首亏。此外还有39家上市公司不能确定全年的公司业绩。
在行业方面，产销价格的变动对煤炭、电力行业业绩的影响已越发明显。承载着前三季的高速增长态势，煤炭行业内上市公司均对2008年全年业绩有着较高的盈利预期，包括兖州煤业在内的9家煤炭企业均预计全年业绩同比实现增长，其中大同煤业〔股吧 行情〕、西山煤电〔股吧 行情〕的业绩预增幅度更是超过200%。
而受上游煤炭价格上涨因素影响，与其息息相关的电力行业业绩在今年前三季度普遍下滑，而从年度业绩预告来看，电力行业的整体亏损态势或仍将持续，除黔源电力预增外，包括华能国际〔股吧 行情〕在内的19家电力公司均预计全年业绩将同比下滑或亏损。
与此同时，房地产、食品饮料以及社会服务行业全年业绩则出现了分化现象。在17家发布业绩预告的房地产公司中有7家因业绩改善而报喜，上实发展〔股吧 行情〕、首开股份等4家公司预计业绩增幅在50%以上。相对应的是，包括中粮地产〔股吧 行情〕、金融街〔股吧 行情〕在内的8家公司则预计全年业绩同比下滑或亏损。此外，食品饮料以及社会服务行业也有约半数公司业绩下滑，两行业全年业绩报喜比例分别为50%和46.67%。
而随着年关的临近，市场中ST公司的业绩状况再度成为投资者关注的焦点，当前的业绩预告无疑成为公司能否保壳、摘帽的参考依据。目前共有58家ST公司预告了今年业绩，其中1家预增、2家略增、13家扭亏、18家首亏、17家续亏、7家预减或略减。值得注意的是，与往年多数公司靠债务、资产重组带来的非经常性损益不同，今年ST公司的"盈利中心"已逐渐向主营业务收入靠拢，S*ST物业、*ST马龙、*ST江泉等公司均因主业收入增长而预计扭亏。不过。对于17家预告续亏公司来讲，其未来的经营状况则不容乐观，若短期内在主业经营、债务、资产重组等方面无进展，公司或将面临暂停上市甚至终止上市的风险。（上海证券报）
多空分歧机构投资者阵营裂变
用裂变来形容各路机构投资者在三季度的表现或许最能确切地反映它们的生态。机构阵营的裂变，既有不同类型机构投资者之间的多空分歧，也有同类机构投资者之间对同一行业龙头上市公司认识的分化。
⊙本报记者陈建军
流通股大股东风光不再
在基金、券商、保险、社保基金、QFII和信托等五大机构投资者中，基金在三季度采取的是消极防御态度，券商则是作壁上观，保险一如既往地继续扮演大空头角色，社保基金和QFII处于小心翼翼的做多状态，信托仍旧表现出集中驻扎少数个股的固有姿态。
根据聚源数据对截至10月30日公布三季报的上市公司统计，第一大流通股股东为基金、券商、保险、社保基金、QFII、信托和其他类型机构投资者的上市公司共有263家。按照9月26日的收盘价计算，机构投资者的持股市值合计564.73亿元。其中，基金占有306.42亿元，保险占有213.95亿元，券商、QFII、信托、社保基金分别占有18.61亿元、10.97亿元、6.39亿元、5.12亿元。
基金消极防御
虽然持股市值在各类机构投资者中最大，但基金在三季度进行消极防御的特征非常明显。除了重仓股比例和持股集中度都有下降外，基金在三季度大量减持了像采掘、金属、石化等属于周期性行业的上市公司，而大量增持了机械设备和建筑业、交通运输、医药、食品饮料。
尽管在防御心态上仍旧保持着高度一致，但基金对后市的判断出现明显的分化。从统计结果中可以看出，过去曾经坚持高仓位的基金三季度选择了做空，而此前大幅减仓的基金则在三季度试图做多。比如，"宝盈系"基金二季度平均79.17%的股票仓位远高于全部基金70.36%的平均水平，但三季度骤降至65.91%，而二季度仓位降低至61.31%的"交银施罗德系"基金则在三季度将仓位猛增至77.71%。
此外，基金对同一行业龙头上市公司的态度分化也相当明显。比如说，就在基金对招商银行〔股吧 行情〕热情不减的同时，却对浦发银行这个曾经的"第二号重仓股"进行了明显减持；此外，虽然持有中国平安的基金家数减少了三分之一，但持有中国人寿的基金家数和所持股数却都猛增了1倍以上。
券商和保险无所作为
对比此前几期的持股变化情况可以看出，券商和保险在三季度几乎可以说是无所作为。其中，券商继续保持低仓位的作壁上观态势，保险则是一如既往地扮演大空头角色。
统计数据显示，券商成为第一大流通股股东的上市公司一共只有19家，其中广发证券持有的2427.39万股吉林敖东〔股吧 行情〕还是解禁股。如果剔除广发证券的这6.31亿元持股，那券商以第一大流通股股东身份持有的上市公司股份迅速从18.61亿元降低到12.30亿元。此外，海通证券〔股吧 行情〕持有的3.52亿元浦东建设是增发包销还没有来得及甩卖掉的部分。从宏源证券〔股吧 行情〕甩卖包销的合加资源〔股吧 行情〕力度上可以看出，券商三季度整体上将持股当作"烫手山芋"。
相对券商的作壁上观，拥有超强资金实力的保险公司继续不改空头角色。统计数据显示，保险资金作为上市公司第一大流通股股东的上市公司只有区区8家。三季度，中国人寿对第一重仓股中信证券减持了1亿股，并同时在A股和H股市场减持了数亿股工商银行，而中国银行、宝钢股份也退出了它十大证券投资品种的行列。与中国人寿大举减持工商银行类似，中国太保也减持工商银行2.36亿股。浦发银行半年度时是中国平安的第二重仓股，但三季度因减持1.55亿股而滑落至第三。
或许正是因为保险资金的持续看空和做空，才引发保监会领导公开要求保险公司成为真正的合格机构投资者，促进资本市场的健康发展。
社保基金和QFII试探做多
与基金、券商、保险等机构投资者的无所作为有所不同，全国社保基金和QFII三季度表现出试探性做多的态势。
统计数据显示，全国社保基金三季度呈现出试探性建仓的明显态势。除了涉足近60家过去没有涉猎的上市公司外，全国社保基金各组合还对过去持股的公司进行了增仓。总体而言，全国社保基金减仓的上市公司数量较少。三季度，有色金属、交通运输、机械设备、生物医药等安全边际较高行业的上市公司，仍旧是全国社保基金投资的主要对象。
另一方面，对增持和新进的上市公司比较可以发现，QFII三季度似乎对铝业、钢铁、糖业、矿业等资源类上市公司情有独钟。（上海证券报）