导读：中国料出台财政刺激方案股市机会初现
发改委官员：适当下浮中长期贷款利率,加快财税改革
摩根大通:政府或将出台三大政策提振股市信心
新华时评：华尔街的麻烦会影响中国经济吗
中国料出台财政刺激方案股市机会初现
分析人士说，中国有可能很快采取财政手段提振已显疲软的经济，但政策发挥作用可能还需要一段时间。这段时间内投资者应当坚持投资消费类股票，进行防守型操作。
法国巴黎银行预计在下月的中国高层领导人会晤中会提出一个经济刺激计划，具体措施包括提高退税率，放松价格管制和上调银行的贷款配额等。
法国巴黎银行中国研究部负责人ErwinSanft告诉记者，现在中国经济增长出现剧烈回落的迹象很明显，因此政府必须做出回应。但他们预计经济刺激计划无法在明年就能让增长恢复，还需要时间。
Sanft说，中国发电增速下降，企业开始减少资本开支，都表明中国经济在承受过去几年过热增长的后遗症。
法国巴黎银行预计，中国今年的GDP增幅将从过去两年的近12%放缓至10%，2009年约为8.9%。分析学家表示，经济增长的温和放缓将令这种扩张更具可持续性。
景顺投资管理公司基金经理SamanthaHo对路透表示："中国过去几年的经济增速已经过高。8%-10%的增长速度比较理想。"
她表示，在今年的连续下跌之后，中国股市再度引起大家兴趣，但鉴于企业盈利增长将进一步放缓，目前股票的估值还不能算低。
"有一些公司应该能继续表现不错，但不会像过去几年那么强劲，"Ho说，"最大的风险是在明年：尽管10%-13%的盈利增长还是有可能达到的，但不确定因素非常多。"
Ho比较青睐中国的消费类股，因为中国有两位数的薪资增幅。但她说自己会避开销售惨淡的地产类股，以及受成本上升之苦的制造业股。
JP摩根中国证券部负责人JingUlrich预计，鉴于全球经济放缓将影响投资和出口，中国将把调整经济转向内需，政府有可能将进一步下调利率和存款准备金率。她表示，中国政府应能轻松地承担更大支出，促进经济增长和就业率，而目前通货膨胀的回落也带来更大的政策空间。
法国巴黎银行也预计中国政府将在公共事业上增加开支，但表示投资在医疗福利、教育和退休养老保险系统效果将更好，因为这些计划能够帮助人们减少为对抗生病养老等风险存钱，从而促进国内消费。
瑞银周三将中国股市评级从"中性"改为"增持"，原因是中国宏观经济面向好，且盈利前景佳。
Ulrich表示，零散投资者目前的避险意愿还很高，不愿涉足股市。不过目前中国股市的连续下跌已经令股票的市盈率具有吸引力。
"中国宏观经济相对良好，政府财力雄厚，而且有可能会出台刺激政策提振国内股市，我认为对那些面向两年时间的投资者来说，这是一个不错的注资时机，"她说。
法国巴黎银行则表示，目前市盈率为12倍的摩根斯坦利资本国际中国指数(MSCIChinaIndex)还不是特别便宜，但仍推荐一些防守性股票，例如中国固定电话运营商中国电信和中国网通，以及消费类股康师傅．（路透社）
发改委官员：适当下浮中长期贷款利率,加快财税改革
应适当下浮中长期贷款利率,加快财税改革--发改委官员
中国国家发展和改革委员会财政金融司副司长曹文炼周四表示,中国正经历着1998年亚洲金融危机以来最为严竣的挑战,建议适当扩大中长期贷款利率的下浮,以支持重点行业的建设,并加快财税体制的改革。
他在财经杂志举办的一个论坛上表示,未来中国仍面临外部金融动荡,内部存在诸多结构性矛盾的双重压力。因此下一步金融政策应着重在扩大内需及提高货币政策的预见性和灵活性。
他认为,中国应尽快推进各项财税体制改革,扩大农村消费,落实相关财税支持政策,大力发展中小金融机构;进一步扩大国际收支平衡,扩大进口,并应适当加大对外股权投资力度。
不过,曹文炼认为,尽管面临诸多挑战,但中国经济的基本面好于预期,宏观调控正朝着预期方向发展,上半年的国内生产总值(GDP)增速仍高于改革开放30年9.8%的平均水平,年初担心的通胀压力也明显回落,消费对经济的拉动作用明显加大。
中国央行自周二起下调人民币贷款基准利率,一年期贷款下调0.27个百分点至7.20%,五年期以上贷款下调0.09个百分点至7.74%.这是2002年2月以来首次下调贷款利率。（上海证券报）
摩根大通:政府或将出台三大政策提振股市信心
摩根大通证券亚太区董事总经理、中国市场主席李晶昨天在京接受记者采访时表示,未来短期内A股市场走势还会比较动荡,谷底目前尚不明确。但从长期来看,发展趋势依然健康。
或将出台政策提振信心
"A股市场今年一直表现比较低迷,主要有几个方面的原因。"据李晶分析,一方面市场中投资者的信心不是很充足,经济增长有所放缓,上市公司盈利情况降低;另一方面,2006、2007年市场涨幅过快,过高的市盈率水平势必不可持续。
李晶预计,在短期的几个月内,A股市场波动性依然会很大,谷底出现在什么时候目前还难以预估。"A股市场的问题就是信心,未来几个月政府在保持经济增长的前提下,可能会出台一些政策来稳定股市的表现。"
政策方面,一是印花税由双边征收变单边征收,甚至有人估计会完全取消;二是平准基金可能在未来会出台;三是政府可能会给"大小非"减持制定一个清晰的时间表。李晶指出,这些针对市场的政策在短期内可能会取得比较好的效果,但从长期来看,维护经济稳定增长和保证上市公司盈利才是最根本的。
次贷影响中国十分有限
在被问及次贷危机对中国可能产生的影响时,李晶表示,对中国的直接影响十分有限,而间接影响将主要体现在投资者信心方面。
李晶认为,中国经济目前还处于半封闭状态。中国的金融行业,特别是银行业表现得比较出色,资本金非常充足,国家负债率非常低,金融产品的结构较为简单。简单来看,波及整个华尔街的次贷危机,对中国的直接影响将是非常小的,在中国政府所能应对的范围内。
在中国应对次贷危机的措施上,李晶建议,一是要保持宏观经济的稳定增长,刺激国内投资;二是要相应的金融政策,如降低存贷款利率等;三是采取货币政策,减缓人民币升值的步伐。
中国经济进入新阶段
在宏观经济的展望上,李晶表示,中国经济虽然在最近一段时间成长较好,但仍然面临着一些压力。"这些压力主要是来自外界市场,特别是整个中国的出口在2008年受到压力比较大。"
相应的,李晶认为,净出口,也就是贸易顺差将不会为今年GDP的增长有所贡献,而投资和消费的情况则相对比较乐观。因此,拉动经济增长的三驾马车今年将只剩下两架,即投资和消费。
投资方面,特别是固定资产的投资将扮演重要角色。固定资产投资包括三大块,房地产、基建和制造业。尽管房地产业今年没有往年景气,但包括铁路、水利工程和电网建设在内的基建,将把房地产方面的弱势弥补下来。因此,基建在未来的十二到十八个月之内会成为经济增长最重要的支柱。
消费方面,今年的情况也与往年有所不同,大件消费上可能会受到较大影响。但是,对消费影响最重要的国民收入,目前仍保持着每年较快的增长,因此,消费也将成为经济增长非常大的动力之一。
李晶预计,未来中国政府将会非常注意刺激经济增长。利息率,特别是贷款利息率还有进一步下调的空间。而在未来的6个月内,商业银行存款准备金率还将下调1到2个百分点。
"中国经济已经进入新阶段,"李晶指出。未来,经济增速将有所下降,保持在8%至9%的水平上,而通胀率将有所上升,预计在4%至6%之间。(上海证券报商文)
新华时评：华尔街的麻烦会影响中国经济吗
新华网北京９月１８日电（记者周文龙）"两房"的尘埃尚未落定，雷曼兄弟申请破产又产生了新的冲击波；美林刚刚躲到美国银行麾下，美国国际集团又已摇摇欲坠……更加糟糕的是，人们不知道华尔街还有多少这样的金融巨头已百病缠身。如果美国金融市场这头"大象"就此倒下，后果无疑是灾难性的。在经济全球化日益发展的今天，中国经济不大可能独善其身，有必要采取应对措施以保证经济继续稳定发展。
表面上看，雷曼兄弟约６０００亿美元的资产，仅占美国金融业资产规模的４％，但这可能引发世界对美国金融机构的资产进行重估。目前各国央行都在密切关注世界金融市场形势，并且纷纷采取应对措施。中国人民银行９月１５日宣布，同时下调贷款利率和存款准备金率，使持续了近一年的从紧货币政策开始松动。这是对世界金融市场持续恶化的直接反应。
金融危机对经济的侵蚀，导致世界经济形势近来持续恶化。对世界经济的悲观预期，又造成人民币兑美元和欧元同步升值，中国出口继续减速，而今年以来增长强劲的国内消费，尚不足以弥补净出口和投资增速下降所造成的缺口。国内投资在资金紧张和外部需求下降的双重挤压下继续萎缩，使防止经济急剧减速、保持经济稳定发展成为一项艰巨任务。
放松货币政策有助于降低企业特别是制造业和房地产业的融资成本，也有助于缓解中小银行的流动性压力进而缓解中小企业融资难题。虽然中国是否就此进入降息通道尚难判断，但肯定会对中国经济发展以及股票和房地产两个市场产生积极影响。
目前，中国的房地产市场正受困于成交低迷导致的流动性危机，２５个城市商品房价格出现下跌，令人担心房地产进入价格滑梯。如果房地产市场也像股票市场一样坐一次过山车，其叠加效应对国民经济的消极影响难以估量。所以，适时、适度的宏观干预是必要的。
当然，即便货币政策就此转为宽松，也并非就能完全解决中国目前所面临的发展问题。经济增长主要依赖于市场需求潜力的释放。国际市场需求萎缩，是承担了全球制造业迁移的中国不愿意看到的。在这种情况下，完善国内的社会保障制度和社会财富再分配制度，从而在更广泛的层面提升内需，才是实现可持续发展的必然途径。