导读：A股平均市盈率降至15倍估值是影响股价第一要素
沪市A股市盈率降至16.9倍
逼近2000市盈率已低于千点
高盛下调目标价41%银行股平均市盈率创历史新低
140只股票市盈率跌穿10倍其中128只仍在下跌
A股平均市盈率降至15倍估值是影响股价第一要素
与沪指目前2100点左右的点位相对应，A股平均市盈率已降至15倍，其中83只个股的市盈率倍数滑落到个位数。而就昨日市况看，2100点再次被"熊掌"踩在脚下。A股市场的估值究竟如何定位？股指跌到哪里才算一站？
十个月前，沪指扶遥直上6000点。市场估值开始由局部性泡沫向全局性泡沫演化。十个月后的今天，沪指由6124点瘦身至目前最低的2071点，价值可谓严重低估。然而无情的市场先生，依然我行我素，"绿色"下行。
严重的低估值下，以基金为首的不少国内机构投资者和中小散户们却仍然看空自己的市场。与此相反的是，崇尚价值投资的海外机构们却在悄悄增持人民币资产：
Topview数据显示，8月底9月初，短短4个交易日，三大QFII就加仓8只个股，投入资金10个亿，而且捡到篮子里的都是些大盘蓝筹股。令人玩味的是，QFII买入的这些众蓝筹差不多却是国内投资基金的甩手货。
在港挂牌的中国南车，首日就上演了高台跳水行情，就在散户纷纷离场之时，韩国"股神"朴炫柱却持2.6亿资金进场抄底，并使自己旗下的基金持股量从上市前的5.07%倍增至10.22%。
可口可乐花24亿美元收购汇源，每股12.20港元的要约价，相对于汇源H股停牌前一交易日收盘价4.14港元，足足溢价约192%。
面对着飞流直下的A股市场，外媒同样在"唱多"。
英国《金融时报》近日就刊登了提姆·布朗的文章称，"新兴市场股市魅力犹存"。因为包括中国在内的新兴市场迅速的经济增长，已转化为远高于英美等发达市场的投资回报率。日本TSchina.reserch的田代尚机董事长近日也发表文章，而且有趣的是，文章的标题旗帜鲜明："中国的经济没有崩盘，要抢在欧美投资者之前投资中国股票"。
其实，A股市场平均15倍的市盈率表明，A股估值水平已经在短短几个月内跑步和国际市场接轨了。如果大家对此还有疑问的话，AH溢价指数目前百点的点位也从一个侧面可以佐证。也就是说，如此众多的大股A-H股价倒挂，本身应该就是A股获得全球投资者，也包括中国内地投资者认可的一个重要标准。
当然，低估值，意味着投资价值的显现，对机构投资者来说，意味着可以大胆入场了，但是股指如果要止住目前下滑的惯性，仍有一段路要走。
股票市场上，价格是个幽灵。它决不像人们对待日常商品那样，越跌越买，反而是越跌越不买。不过，笔者在此特别要提醒的是：影响资本市场价格的第一要素毕竟是资产的估值，而不是市场上广泛流行的供求失衡。（证券日报）
沪市A股市盈率降至16.9倍
周四，在周边市场大跌等因素的影响下，沪深股指低开低走再创年内新低，沪指2100点关口被轻松跌破。银行股为首的权重股疯狂杀跌，成为拖累股指的主要动力。当日沪市A股平均市盈率已下降到16.9倍，深市A股平均市盈率17.5倍；同时，本轮下跌从去年10月17日至今，两市有33只个股股价已打一折。
截至收盘，上证综指收报2078.98点，下跌71.78点，跌幅3.34%，成交金额281亿元；深成指收盘6876.25点，下跌189.22点，跌幅2.68%，成交金额112亿元；沪深300指数收报2072.13点，下跌71.05点，跌幅3.32%。当日两市红盘个股仅213只，10%跌停的个股7只，10%涨停的个股有8只。
盘面观察，昨天除了银行股为首的权重股疯狂杀跌外，受消息面影响的各板块浮沉较为明显。其中，券商股再现强势，昨天轮到海通证券〔股吧 行情〕领涨，该股午后被连续出现的千手以上的大买单快速拉起，紧随其后的是宏源证券〔股吧 行情〕和中信证券〔股吧 行情〕，东北证券〔股吧 行情〕、国元证券〔股吧 行情〕、长江证券〔股吧 行情〕等也纷纷翻红。同时，医药板块也大幅走高，其中三普药业〔股吧 行情〕涨停，羚锐股份〔股吧 行情〕、上实医药〔股吧 行情〕、太龙药业〔股吧 行情〕、亚宝药业〔股吧 行情〕等品种都在涨幅榜前列。而受上市公司突击债务重组将戴"紧箍咒"的消息影响，ST板块早盘集体大幅低开，终盘几乎都处于跌停状态。
有分析人士指出，目前市场处在前所未有的熊市，对投资者的杀伤力超过以往任何一次，"将新手套死在山顶上，将老手套死在山腰上，将高手磨死在山底。"据统计，本轮下跌从去年10月17日至今，两市有33只个股股价已近一折。其中，有色金属类股伤情最重，中色股份〔股吧 行情〕、云南铜业〔股吧 行情〕、*ST中钨、株冶集团〔股吧 行情〕、锌业股份〔股吧 行情〕、贵研铂业〔股吧 行情〕、中国铝业〔股吧 行情〕、西部矿业〔股吧 行情〕等个股最大跌幅都超过80%。
从两市市值的变化情况看，2007年底，沪深A股的总市值为32.5万亿元，流通市值为8.98万亿元，而昨天沪深A股的总市值降至13.4万亿元，年内缩水19.1万亿元；流通市值为4.56万亿，年内缩水4.42万亿元。
针对后市，有观点认为，虽然股指已跌幅已达到惊人的65%，但这并不意味着转机很快会来临，可能市场还要经历一个痛苦的"磨底"过程。8月份的经济数据还算正面，可市场就是没有正面的反映，那些所谓的理性机构显然有些自暴自弃了。（上海证券报）
逼近2000市盈率已低于千点
昨日，在金融等权重股领跌之下，上证指数刺穿2100点，收盘大跌3.3%至2078.98点。截至昨日收盘，沪深两市总市值为13.5万亿元，流通市值为4.66万亿元，从本轮调整来，总市值已蒸发了20万亿元。本轮调整中，两市总市值已超过七成个股跌幅已超过60%；其中154只个股跌幅超过80%；两市平均股价已不足7元。
分析师们普遍认为，除非政策面有重大利好出台，否则近期股指下滑趋势较难避免，上证指数或会下探2000点整数关口。
多重利空袭击银行
因有传闻8月份工业增加值升幅将创六年新低，加上央行暗示不会放松宏观调控，刺激投资者加速平仓银行、地产、水泥等周期性行业。午后连石化双雄也加入跳水行列，令大盘跌幅进一步扩大。收盘两市共成交394.59亿元，较昨天同比萎缩半成。
整体来看，两市共有超过九成个股下跌，蓝筹股海螺水泥〔股吧 行情〕（600585）封住跌停。万科A（000002）盘中一度大跌7.5%，拖累深市地产指数下跌6.06%，位居行业指数跌幅榜首位，沪市地产指数跌幅也达到3.7%。
银行股中，招商银行〔股吧 行情〕（600036）尾盘几近跌停，浦发银行〔股吧 行情〕（600000）、华夏银行〔股吧 行情〕（600015）、深发展A〔股吧 行情〕（000001）等跌幅都超过6%。300金融、180金融跌幅都在5%以上。此外采掘、能源、电信行业跌幅也超过4%。
"银行股表现太差了，市场本来就信心不足，这一来就更加悲观了。"华西证券分析师曹雪峰指出，银行股本身权重较大，因前期走势较稳，是维系投资者信心的少数因素之一，昨日有投资者开始担心银行业绩，使得抛盘加重。
"包括基金在内的机构投资者一直在抛售银行保险类股。"群益证券分析师林静华预计，银行类股或将进一步走低，因为房地产价格和需求的下降可能使与房地产有关的坏账增加。
Topview显示，银行板块5日基金净卖出高达11.7亿元。
"高盛等海外投行近期调降中资银行股的目标价，这也影响了该类股的走势。"东海证券分析师王凡指出。令人略感安慰的是，银行股这一轮下跌后，大盘的下跌动能已消耗大半。
投资银行高盛周二称，将中国银行〔股吧 行情〕股的投资看法，由"吸引"降至"中性"，因中国明年的宏观经济情况，以及净利息收益率和不良货款的前景欠明朗。
1元股已增至六只
相比沪深股指昨日双双再创新低而言，中小盘股昨日表现较好，中小板指坚守2700点关口，为近两周来首次未再创调整新低。不过，这并未能改变周三刚上市的东方雨虹（002271）在创下近期新股上市首日涨幅新低后，昨日旋即跌停，逼近破发。
而从深交所昨晚公布的成交回报来看，机构资金依然对该股不闻不问，倒是生产涨停敢死队的宁波两家营业部---光大证券宁波灵桥路营业部和光大证券宁波孝闻街营业部跻身买入金额前两位，其中光大证券宁波孝闻街营业部更是接连两日出现在买入金额前列，该营业部累计买入东方雨虹663.85万元。此外，排名买入额第三位的也是一家重点游资营业部---国信证券深圳泰然九路营业部，该席位已连续两日上榜，共计买入该股349.83万元。
不过，分析师考量该股过高的市场定价及市盈率水平后，依旧不看好该股走势，认为其股价破发只是时间问题。而在该股上市首日买入该股的营业部则在昨日基本清空了建仓筹码。
昨日ST板块也再度大跌，近六成ST个股跌停。由于市场持续走低，低价股队伍也不断扩容，5元以下个股已达649只，占沪深两市全部个股的41%。昨日ST东海A〔股吧 行情〕（000613）跌破2元大关，至此，1元股已经增至6只，其中*ST厦华（600870）最低为1.66元。
统计显示，昨日A股平均股价跌破7元，市盈率已经跌至15.07倍，低于千点水平；市净率为2.48倍，是千点的1.5倍。（东方早报）
高盛下调目标价41%银行股平均市盈率创历史新低
昨日A股重拾跌势，而领跌的正是中期业绩十分优秀的银行股，让一些市场人士大跌眼镜。而下跌的直接原因很可能源于国际投行高盛9月9日发布的看空报告，"中国14家上市银行的12个月目标价被大幅调低，中资银行股的评级也由'吸引'下调至'中性'。"
平均市盈率创历史新低
浦发银行已连续收出9根阴线，短短几天跌幅达27.49％；北京银行昨日股价创出历史新低，从8月份开始的累计跌幅已经将近40％。
昨日整个银行板块指数跌幅接近6％，排在板块跌幅榜首位，招商银行（600036，收盘价18.04元）开盘后一路下探，尾盘大幅跳水，一度逼近跌停，收盘报收8.89％，是该股今年以来的第三大跌幅，而成交相比有所放大。浦发银行、华夏银行、深发展等四只股票跌幅也都超过5％，所有银行股的跌幅均超过2％。
暴跌后，14家银行的整体动态市盈率、市净率已经是历史最低点，其中最低的是兴业银行〔股吧 行情〕市盈率仅有7.4倍，另外低于10倍的还有北京银行和浦发银行，整体来看14家上市银行平均动态市盈率只有11.57倍，市净率也只剩下2.29倍。而用静态市盈率来看，大部分银行的市盈率已经低于2005年6月6日998点时的水平，比如深发展，当时的静态市盈率为39倍，目前只有14倍；招商银行目前的静态市盈率为17.4倍，但998点时该数值为18.25倍。
高盛唱空报告是"元凶"
高盛将中国银行业的行业评级从"吸引"下调至"中性"，很可能是银行股暴跌的直接原因。14家上市银行的未来12个月目标价被大幅调低，其中H股价格平均下调26％，A股价格平均下调达41％。
报告显示，高盛仅维持工行H、A股为行业首选，建议"买入"，但将工行H股目标价下调至5.86港元。中行、建行、中信银行〔股吧 行情〕评级降至"中性"，中行H股目标价降至3.57港元；建行H股目标价降至6.39港元；中信银行H股目标价降至4.2港元；招行、兴业评级维持中性，招行H股目标价降至22.87港元，兴业目标价由39.70元下调至18.49元；此外，交行评级由"买入"越级降至"沽售"，目标价被下调至6.72元。
高盛分析师在报告中称，由于投资缩减、贸易顺差下降以及政策风险等因素，中国宏观经济增速面临放缓，这轮下降周期中，中国的商业银行尤其波动率较大的中小银行，2009年的资产质量和息差收入正变得不确定。这与国内的一些分析师的观点也有很多雷同的地方，特别是息差见顶。同时短期来看，它认为房地产开发商的不良贷款风险正在上升。因此总体调低了银行股未来的业绩预期，高盛将中国银行业2009年和2010年的业绩收入预期，平均下调了6％～7％，其中，中小银行下调了8％～10％。
高盛还指出随着全球和国内宏观形势的稳定，以及政府明显地放松紧缩政策，中国银行业的业绩存在进一步向上的前景，且行业评级可能出现转折。但这些前提条件近期可能不会成为现实。（每日经济新闻）
140只股票市盈率跌穿10倍其中128只仍在下跌
商报讯曾几何时，我们为A股缺少20倍市盈率个股而烦恼，而今A股不足10倍市盈率的个股达到140只。但即使如此，也没有人肯捡便宜，昨日这140只个股中仍有128只下跌。
在银行股的带头杀跌下，昨日上证综指继续杀跌，最终下跌71.78点，跌幅3.34%，收于2078.98点。深成指也下跌189.22点，收于6876.25点。成交量继续萎缩，两市成交额不足400亿元。
两市仅247只个股上涨，券商、教育传媒板块翻红；银行、房地产、煤炭石油板块则位列跌幅榜前列，其中银行板块以下跌5.86%成为跌幅最惨重的板块。
市盈率则再次走低，昨日沪市平均市盈率为16.89倍，深市平均市盈率为17.55倍。其中，济南钢铁〔股吧 行情〕(600022)、五矿发展〔股吧 行情〕(600058)、兴业银行(601166)等140只个股的市盈率则低于10倍，14只个股的市盈率低于5倍。低市盈率并非是因为这些个股业绩前景不佳，如浦发银行(600000)、北京银行(601169)等7只银行市盈率跌穿10倍，然而这些个股今年上半年业绩增长均超过50%。
尽管已经跌出投资价值，这些个股并未能止跌，昨日低市盈率的140只个股中超过90%仍然不同程度下跌。值得注意的是，绩优大盘蓝筹股中国远洋〔股吧 行情〕(601919)的市盈率已经不足5倍，昨日却仍然下跌1.21%，市盈率回到4.42倍。
除了市盈率走低，破"净"个股昨日也增加到50只，其中深天健〔股吧 行情〕(000090)、长春经开〔股吧 行情〕(600215)昨日股价较其每股净资产折价已经超过40%。跌穿上市发行价的个股数目已经超过50只，威化股份、中海集运(601866)两只个股股价更较上市发行价折价超过50%。
低市盈率、破"净"、破发……在上证综指面临2000点重要关口考验时，这些理由似乎都软弱无力，大部分机构认为2000点关口面临严峻考验。益邦投资指出，仅仅依靠惯性的力量击破2000点大关也不是难事。九鼎德盛表示，股指回归2000点时代，目前10年均线在2040点区域，后市仍有继续调整压力。
然而，在投资价值出现后，市场也已经出现一些微妙变化。广发证券表示，在超跌后，近期多家公司股东选择增持，QFII8月份逆市增持305亿元，这说明机构投资者已充分认同目前市场的投资价值。（北京商报）