8月CPI可能降至年内最低
2008-09-03 13:56  来源：每日经济新闻  作者：吴晓晶 马骏骎  进入 股吧 专家在线　行业牛股
    　商务部及农业部最新数据表明，8月份食品价格呈进一步回落趋势。据此，多家机构最近纷纷发布预测，由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI同比增幅将降至约5%甚至更低，PPI仍将高企甚至可能见顶，与CPI的“剪刀差”倒挂现象仍将存在并可能进一步扩大。

　　8月CPI预测：最低4.9%

　　“最新数据再次印证了我们的观点”，国泰君安证券宏观分析师姜超说，他根据商务部及农业部8月份食品价格数据，预测8月份的CPI可能降至5%，“且不排除进一步超预期的可能。”8月份，食品价格同比涨幅降至10.5%，而非食品涨幅升至2.2%。

　　姜超据此推论说，8月CPI数据可能创下年内最低点，接近年初央行设定的4.8%的年度目标，明年2月的CPI将是下一个低点，届时通胀水平或低于4%，从整体上看，未来半年内的通胀保持向下趋势。

  　交通银行〔股吧 行情〕最新研究报告指出，8月CPI将继续下行，同比增幅料为5.2%左右，为5月份以来连续第四个月回落。报告称，8月份食品价格运行平稳，翘尾因素降低预计导致CPI下降1.2个百分点，但油电价格调整及奥运会可能影响非食品价格回落。目前，生产资料价格指数连续6周出现回落，但仍处于高位，不过，PPI向CPI传导的机制还不通畅，可能存在滞后现象，对CPI的短期影响不大。

　　雷曼兄弟昨日也发出预测报告。“由于食品价格相对稳定，我们预测8月CPI将从上个月的6.3%降至5.2%，创14个月最低水平”，雷曼兄弟中国区高级经济学家孙明春预测说，“果真如此，将为政府在9月进一步放松价格管制提供良机。”

　　此外，兴业银行〔股吧 行情〕资金营运中心首席经济学家鲁政委在一份报告中预测，8月CPI约在4.9%~5.0%。

　　8月PPI预测：最高10.2%

　　CPI若降至年内低点，PPI又将如何？“8月，PPI与CPI‘一高一低’剪刀差现象将继续保持并进一步扩大。”上海证券分析师胡月晓预测说，8月PPI涨幅为10.2%。7月份PPI为10%，创12年来新高。胡月晓分析说，CPI和PPI的构成差异与基数不同是“双I”倒挂现象将进一步加剧的主要原因。

　　胡月晓指出，本月PPI大幅上升的重要因素在于翘尾因素，即去年基数全年变动不大，而今年工业品价格上涨累计值较大。2006年的PPI定基数(1985=100)是343.2，2007年是353.9；2007年PPI全年较平稳，今年则逐月上涨，叠加的结果是今年下半年PPI仍将高企。中金公司首席经济学家哈继铭也预计，8月份PPI将进一步攀升至10.1%，与CPI倒挂进一步扩大。

　　“8月份的PPI仍将在高位。”光大证券首席宏观分析师潘向东同时表示，由于国际大宗商品价格的下降会对PPI的上涨产生抑制作用，PPI在8月份或9月份就会出现拐点，“乐观一点，7月份的PPI就是年内的高点。”他还说，由于总需求下降，上游原材料价格对下游传导的力度在不断衰减，因此对于未来PPI对CPI的传导作用也不必过于担心。

　　相关分析人士同时指出，CPI的回落态势将为宏观政策调整提供较大空间和时间，中国应充分利用这一有利时机，尽量理顺价格机制，解决能源原材料价格扭曲带来的供应不足等问题，进一步放松信贷和货币，为我国经济发展提供良好的环境。
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