面对美国金融体系遭受的一系列冲击，美国联邦储备委员会(Fed)周二决定维持利率不变，但表示正在“谨慎地”关注事态进展，这显示出Fed会在必要时采取行动的意愿。


Fed在周二会议结束后发表的声明中称，金融市场的压力明显增加，就业市场进一步走弱。


Fed政策委员会投票一致决定将联邦基金利率维持在2%不变。这是自去年9月份以来首次出现意见完全统一的投票结果。


这一决定让Fed能有更多时间衡量最新一轮金融动荡对总体经济的影响。Fed官员们曾认为，周末所发生的事件所带来的总体影响有限，但他们正在密切关注市场，以及其它陷入困境的企业，以判断信贷是否会因此变得紧张。


Fed表示，必要时将根据经济和金融领域的变化采取行动。Fed官员已预计今年晚些时候的经济增长将会放缓。Fed在声明中称，信贷状况吃紧、房屋市场收缩以及出口增长放缓可能给今后几个季度的经济增长带来压力。


不过，Fed也表示，通胀和增长的风险都令人非常担忧。声明称，通货膨胀率居高不下，通胀前景仍具有高度的不确定性。但Fed政策委员会仍预计今年晚些时候和明年的通货膨胀率将会放缓。


经历了这个周末，Fed倾向于至少在几个月内维持利率不变。尽管美国经济第二季度强劲增长3.3%，但预计增势在今后几个季度会明显放缓。与此同时，由于原油和其它大宗商品价格的下跌，对通胀的担忧正在减退。自去年9月从5.25%的高点开始大幅减息以来，央行官员越来越希望在加息前给金融系统一些恢复的时间。


分析师曾预计，Fed会在明年某个时间最终采取加息的举措。但在可能导致美国金融业倾覆并严重损害美国经济的这令人惊心动魄的10天之后，减息已经进入了人们的视线──期货市场曾显示出周二减息的可能性很大。在政府接管抵押贷款巨头房利美(FannieMae)和房地美(FreddieMac)之后的一连串事件中，官员们被迫迅速决定哪些企业需要救助以确保继续发挥金融系统的职能；哪些可以倒闭，而不会给市场和总体经济带来灾难性的后果。


周末期间，Fed和财政部官员一直在为出售雷曼兄弟(LehmanBrothersHoldingsInc.)而努力，但最终这家美国第四大投资银行还是提出了破产保护申请。政府3月份曾提供290亿美元促成摩根大通(J.P.MorganChase&Co.)收购了贝尔斯登(BearStearnsCos.)，但这次政府拒绝了动用纳税人的钱促成出售雷曼兄弟的要求。


与此同时，在困境中挣扎的美林公司(MerrillLynch&Co.)匆匆在周末将其出售给了美国银行(BankofAmerica)。这一系列变化，加上对保险业巨头美国国际集团(AmericanInternationalGroupInc.)的担忧震动了全球金融市场。美国股市周一收盘大幅下挫，而欧洲和亚洲一些市场的跌幅更大。


在周末之前，Fed高级官员协调了对房利美和房地美的收购。这两家政府特许企业拥有或担保了美国一半的抵押贷款。就在美国住房市场继续疲软之际，两家公司曾出现了中止发放住房贷款的苗头。由于目前已处于政府的直接控制之下，抵押贷款利率也出现了下滑。


房屋市场动荡在2007年8月引发了全球金融危机，当时银行因担心其它机构带来不良抵押贷款债券的风险而不愿发放贷款。由此带来的信贷危机迫使Fed和其它国家央行向金融市场注入了大量现金，并大规模提供贷款，以缓解紧张状况。


政策制定者最初希望让商业银行能够以较低的利率更容易地从Fed的贴现窗获得借款，从而缓解信贷市场的压力。随着一年来市场状况的恶化，Fed启动了大萧条以来最广泛的贷款计划，以防止短期资金危机。


半年前，在贝尔斯登陷入困境后，Fed称不同寻常的迫切局面使其扩大了对投资银行的贷款，同时Fed开始派遣人员进入最大的一些金融机构，监督它们的状况。


在危机中，Fed官员一直努力将他们保持市场运转的贷款职能同制定利率的货币政策角色彼此分开。


从去年9月开始，政策制定者就开始积极采取宽松的货币政策，当时的利率处于5.25%的水平。甚至在经济开始出现掉头向下的迹象前，他们就开始降息，试图抵消金融状况低迷带来的威胁。1个月后，许多官员认为金融市场可能已开始走向复苏，因此也就没有必要再进一步减息了。


但信贷市场的危机再次显现，并进一步加剧，打击了总体经济活动，Fed决定继续减息。美国经济去年末微幅收缩，到1月份时企业开始裁员。今年初油价的飙升遏制了消费支出，尽管政府的刺激方案抵消了一部分压力。


在Fed今年4月份将目标利率调低至2%后，官员们开始质疑进一步减息还是否有用。由于信贷市场面临的总体压力，抵押贷款利率等主要的消费利率已不再对Fed的减息做出反应。一些人担心宽松政策从长期来看会引发通胀问题。


他们也敏感地意识到一个主要的批评意见：Fed可能对引发目前危机的难以持续的房屋泡沫起了推波助澜作用。在本世纪初，Fed将目标利率下调至1%，并在经济走出疲态一直维持在这个水平。Fed现在坚持认为，他们必须避免长时间维持过低的利率水平，这样才不会为今后带来更多问题。