目前仍处牛市切勿慌张 11月可再
本轮牛市终结了吗？是经济面出现了问题,还是流动性的紧缩？
深圳航空的实际掌舵人李泽源，因涉经济犯罪已被公安机关调查。
获利回吐不改牛市本质
《红周刊》:我们在今年4月份采访您时,您就说今秋宜入市抄底,但是这次跌速之快出乎很多人的意料,您怎么看待呢？
曹仁超:这次A股回落只是获利回吐,而不是大方向改变。从2008年11月到今年8月4日,A股累积升幅超过100%。因此,调整20%是十分正常的。事实上,我看20%都不多,调整前期升幅的38%~50%才足够。
《红周刊》:您认为本周三2761点的低点还不是本轮调整的最低？
曹仁超:对,8月19日低点只是浪A,现在进行的是浪B,应该过后有更低的点出现,这样,整个调整浪才正式完成。至于说到调整的时间,我觉得可能是“十一”国庆节前行浪B,国庆节后行浪C,即低点极有可能在今年10月前后出现。另外由于这次大盘跌得急,整个调整时间极有可能在3个月内完成,11月份进入正常时期的机会最大。而调整的幅度上,我认为最大跌幅可以是接近或略破250天移动平均线。
《红周刊》:以前市场也出现过调整,但这样如此快速的急跌还是很少见的,您认为其中的原因是什么？
曹仁超:我坚持认为,在未来世界中,中国是少数经济亮点之一。热钱如果从中国撤离,还可以去哪里？日本、欧洲、还是美国？因此,我不信大量热钱会撤离中国,只是近期A股升得太急热钱先行获利回吐,逢低再吸纳而已。
至于流动性,央行一再保证不会收紧流动性,只是对上半年金融机构过分宽松政策进行纠正而已。密集的IPO的发行,短期内对股市上升有压力,但公司上市后吸收资金可推动实体经济向上,令2010年出现牛市第二期,因此这么看来,大量IPO出现反而令后市更乐观。
2010年将进入牛市二期
《红周刊》:您认为2010年将出现牛市第二期,其判断的依据又是什么呢？
曹仁超:判断的依据就是对中国经济的信心,这个信心是基于外国及香港经济发展的经验得出的。现在中国经济发展已进入新的阶段,即内需带动期。每个国家或地区经济发展都会经历从外需开始,然后逐步发展到内需的过程。日本经济因过分压抑内需造成今天的局面,中国政府吸取日本的失败经验,大力发展内需。香港内需带动经济增长的时期长达23年,中国将会有多长？恐怕事后才清楚。但是我估计应比香港长,即未来牛市二期长又长。
《红周刊》:您曾说过“从今年开始A股将成为一个更加成熟的市场”,牛市二期会是什么样子？
曹仁超:成熟市场指的是散户交投所占比重逐渐下降,机构投资者所占比重逐渐上升（目前香港70%交投是机构投资者或大户做成,散户占总成交30%）,但是成熟市场一样可以急涨急跌,股市波幅大少同市场是否成熟无关,只是市场进入公平交易,不容易再受人为操控。
泡沫并不是可怕的事情
《红周刊》:有悲观者认为,危机以来中国经济乃至全球经济的复苏都是流动性吹起来的泡沫,不具备持续性。
曹仁超:有泡沬绝不可怕。在如今的经济体制下,泡沬会不断出现并爆破,这叫创造中的破坏,要创造首先便破坏。有盛衰循环周期才可优胜劣汰,投资就是学会如何在泡沫开始时加入、泡沫爆破时退出,利用泡沫壮大自己以及把竞争对手淘汰出局。
《红周刊》:说到泡沫,您认为目前内地房地产市场中存在泡沫吗？
曹仁超:内地房产市场如果存在泡沬的话,也只是小泡沫而已,不像英、美等发达国家,是个大泡沫,一旦爆破便无法挽救。为什么说中国内地是小泡沫呢？当人均年收入由3000美元进入25000美元时,房地产价格必然大涨。因此内地房地产价格超过2007年水平是迟早的事,不值得大惊小怪。不过,如果楼价涨得太快,人均收入赶不上时也会出现调整。换言之,中国虽然步入楼价大涨期,但升得太快,同人均收入上升速度脱节时,便有调整,但是在大方向上仍然是向上的。
11月份可再入场
《红周刊》:在这种回调,投资者该怎么操作呢？
曹仁超:对于在牛市一期起步时（2008年11月）便已买入的投资者,可以作中、长期持有,对现在的调整不予理睬。对于现在空仓的投资者,可等候A、B、C浪都走完时才加入市场,即到今年11月左右再入场。至于7月份高价追入的投资者,他们中很多是炒家,套在高位也不值得同情,让他们吃亏好了。明知股市已上升了9个月还买入,谁能帮助他们？
《红周刊》:您曾多次强调“止损”的重要性。
曹仁超:对,“止损”十分重要,尤其在牛市第三期。但是在目前进行的牛市第一期中,如果投资者不愿意止损,也仅仅只是吃眼前亏,问题不大。
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